20260207-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_Optimus再获马斯克高度评价_智元将举办机器人晚会_23页_1mb

汽车零部件&机器人主线周报总结

核心内容概览

本周汽车零部件板块整体表现稳健，周涨幅为+0.34%，在SW汽车行业中排名第4，年初至今涨幅为+3.20%。人形机器人板块则表现略弱，周跌幅为-0.21%，年初至今微涨0.27%。板块整体估值有所上升，汽车零部件PE(TTM)处于历史83.10%分位，PB(LF)处于历史77.55%分位；人形机器人PE(TTM)处于近一年67.47%分位，PB(LF)处于近一年77.11%分位。

主要观点与关键信息

一、汽车零部件板块周度复盘

• 板块表现：本周SW汽零指数上涨0.34%，年初至今上涨3.20%；板块在A股和港股中分别排名第11和第24。
• 交易热度：本周板块成交额占比万得全A约2.7%-3.1%，热度与上周基本持平，周五因机器人板块躁动有所回升。
• 盈利预测：推荐EPS维度的福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。在PE维度上，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
• 核心标的动态：新泉股份宣布对拜仁新泉增资1亿美元，并设立马来西亚新泉与开封新泉；精锻科技设立德国精锻。

二、人形机器人板块周度复盘

• 板块表现：本周万得机器人指数下跌0.21%，年初至今微涨0.27%；板块较SW汽零超额收益为-0.55%。
• 交易热度：本周人形机器人交易热度处于2025年以来的低位，成交额占比万得全A约3.77%-4.74%，换手率2.04%-2.58%。
• 市场事件：
  • 2月4日，马斯克再次高度评价Optimus，称其为“有史以来最大的产品”。
  • 2月8日，智元机器人将举办全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》。
• 订单跟踪：2025年人形机器人下游订单边际变化显著，优必选订单总金额近14亿元，涉及多个行业客户及合作项目。

三、投资建议

• 零部件板块：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
• 机器人板块：关注确定性机会，如Optimus V3订单落地时间节点及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。
• 推荐标的：
  • EPS维度：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
  • PE维度：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。

四、风险提示

• 地缘政治风险：地缘政治不确定性增大可能影响我国汽车产业出海，对海外敞口较大的零部件企业造成业绩影响。
• 全球经济复苏风险：全球经济复苏力度低于预期将影响汽车终端需求。
• 新兴产业进展风险：人形机器人等新兴产业发展不及预期可能影响相关应用及产业链。

附：核心覆盖个股盈利预测（截至2026/2/6）

附：投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对基准-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5%以上。