20210131-太平洋-农林牧渔周报（第5周）_养殖公司业绩大幅预增_继续推荐优质农业龙头_16页_1mb

农林牧渔行业周报（第5周）总结

核心内容概述

本报告为太平洋证券农林牧渔行业第5周周报，主要分析农业板块市场表现、个股涨跌情况、行业观点及数据，并提供投资建议和风险提示。

市场回顾

• 农业指数表现：申万农业指数上周下跌 $0.58%$，优于同期上证综指（下跌 $3.42%$）和深证成指（下跌 $5.16%$），主要受益于市场风格偏好向低估值转变。
• 子行业表现：大部分二级子行业指数下跌，但动物保健和畜禽养殖板块表现较好，其中动物保健涨幅领先。
• 个股表现：
  • 涨幅前3名：瑞普生物（19.96%）、中粮科技（14.39%）、丰乐种业（14.25%）。
  • 跌幅前3名：天山生物（-22.54%）、创新医疗（-17.02%）、海利生物（-13.78%）。

投资建议

1. 种植产业链

• 行业前景：玉米价格虽短期回调，但粮食供需偏紧格局将持续，种植产业链景气度仍有望上行。
• 技术变革：大北农子公司产品获农业转基因生物安全证书批准，技术进步推动行业发展。
• 推荐标的：荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农、苏垦农发。

2. 养殖产业链

动物保健

• 行业景气：12月10家上市公司共出栏商品猪802.62万头，同比增长 $131.62%$，猪用疫苗需求上升。
• 政策影响：强免苗销售市场化政策进一步打开市场增长空间。
• 推荐标的：科前生物、生物股份。

替抗产品

• 行业增长：12月重点公司替抗产品收入环比、同比继续增长，行业景气持续上行。
• 推荐标的：溢多利（估值合理）、蔚蓝生物（关注）。

生猪养殖

• 业绩预增：牧原股份预计2021年归母净利270-290亿元，同比大增 $300%$ 以上。
• 出栏预测：2020年牧原出栏商品猪1811.5万头，同比增约 $70%$。
• 未来展望：预计2021年牧原商品猪出栏增速将超过 $70%$，但非瘟疫情可能抑制节后出栏增速，猪价或保持高位。
• 推荐标的：牧原股份、金新农、天康生物、傲农生物等。

行业数据

养殖业

• 生猪价格：第4周江西生猪出厂价为36.82元/公斤，全国主产区自繁自养头猪盈利2118元。
• 能繁母猪存栏：截至2020年12月底，全国能繁母猪存栏量同比增 $35.1%$。
• 肉鸡价格：第4周山东烟台白羽肉鸡棚前价格4.28元/斤，肉鸡养殖环节单羽盈利2.02元。
• 饲料价格：第4周肉鸡料均价3.56元/公斤，育肥猪料价3.39元/公斤，蛋鸡料价3.03元/公斤。

饲料业

• 产量增长：2020年12月全国饲料单月产量同比增 $13%$。

水产养殖业

• 水产品价格：第4周威海海参大宗价176元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾320元/公斤，鲍鱼100元/公斤。

粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 玉米价格：第4周国内玉米收购均价2805元/吨，较上周涨11元/吨。
• 豆粕价格：第4周国内豆粕现货均价3919元/吨，较上周跌129元/吨。
• 白糖价格：第4周南宁白糖现货价5259元/吨，较上周跌68元/吨。
• 棉花价格：第4周中国328级棉花价格15291元/吨，较上周跌8元/吨。
• 小麦、水稻价格：第3周小麦现货均价2628元/吨，粳稻均价3025元/吨，中晚籼稻均价2910元/吨，早籼稻均价2560元/吨。

风险提示

• 潜在风险：突发疫病、畜禽及水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司盈利预测（部分）

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 学历背景：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士
• 工作经历：2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔行业研究
• 研究领域：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 $5%$ 以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平 $5%$ 以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在 $15%$ 以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $-15%$ 之间。

联系方式

• 分析师：程晓东
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002

投资团队

• 销售团队：
  • 全国销售总监：王均丽
  • 华北销售副总监：成小勇
  • 华北销售：孟超、韦珂嘉、韦洪涛
  • 华东销售总监：陈辉弥
  • 华东销售副总监：梁金萍
  • 华东销售：杨海萍、杨晶、秦娟娟、王玉琪、慈晓聪、郭瑜
  • 华南销售总监：张茜萍
  • 华南销售副总监：查方龙
  • 华南销售：张卓粤、张靖雯、何艺雯

研究院信息

• 地址：北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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