20240122-国海证券-农林牧渔行业周报_把握养殖股配置机遇_18页_1mb

报告评级与观点
维持农林牧渔行业“推荐”评级，认为生猪板块短期产能去化反复，禽板块基本面改善，动保受非瘟疫苗提振，宠物行业处于快速发展阶段。

生猪板块
生猪价格低位运行，产能去化持续，行业资金紧张加剧，主动去产能临近。建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神，酌情考虑新五丰。2024年上半年猪价可能下行，行业景气度后续可能反转。

家禽板块
商品代鸡苗、毛鸡价格短期波动，行业景气度有望改善，建议重点推荐圣农发展、益生股份，关注立华股份、温氏股份等。黄羽鸡行业产能低位，价格上行趋势明显。

动保领域
非洲猪瘟亚单位疫苗评审加速，关注上市机会，推荐生物股份、科前生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物。其他疫苗批签发情况亦需跟踪。

种植板块
转基因种子商业化推进利好种业公司，建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。

饲料行业
饲料价格同比下降，集中度提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。

宠物行业
国产品牌崛起，宠物食品、医疗板块建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

重点关注公司
牧原股份、温氏股份、圣农发展等公司估值PE数据及盈利预测详见表格。

风险提示
公司业绩不及预期、市场波动、疫病、政策、价格、天气等风险需关注。