> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-03-26 原油早报总结 ## 核心内容概览 本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析了近期原油市场走势及影响因素，包括地缘政治、库存变化、主力持仓以及市场预期。 --- ## 主要观点 ### 地缘政治风险持续影响市场 - **伊朗态度强硬**：伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗正在审议美国关于结束战争的提议，但无意就结束冲突进行谈判。伊朗警告称，如果其领土或岛屿遭到袭击，可能会在曼德海峡开辟新战线。 - **伊拉克减产风险**：伊拉克南部主要油田石油产量大幅下降，从战争前的日产量约430万桶降至目前约80万桶。伊拉克已决定从周二起进一步削减石油产量。 - **俄罗斯出口受阻**：乌克兰对俄罗斯石油出口基础设施发动袭击，导致俄罗斯至少40%的石油出口能力停摆，西向出口路线受阻，迫使莫斯科依赖亚洲市场，但出口量受限。 ### 市场表现 - **油价企稳回升**：受地缘政治紧张局势影响，油价在短期内企稳回升。 - **现货升水期货**：阿曼原油现货价为142.75美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为96.8美元/桶，基差为16.21元/桶，显示现货市场对原油的需求较强。 ### 库存数据 - **API库存增加**：截至3月20日当周，API原油库存增加234.8万桶，预期减少136.7万桶，显示美国原油库存持续上升。 - **EIA库存增加**：EIA原油库存增加692.6万桶，预期增加47.7万桶，表明库存压力加大。 - **库欣库存激增**：库欣地区库存增加342.1万桶，前值为94.4万桶，显示美国中西部地区原油库存上升。 ### 持仓与盘面分析 - **主力持仓**：WTI原油主力持仓多单减少，布伦特原油主力持仓多单增加，整体趋势偏中性。 - **价格走势**：价格在20日均线上方，显示短期偏多走势。 --- ## 关键信息 ### 多空因素 - **利多因素**： - 霍尔木兹海峡通行不畅 - 中东局势恶化 - **利空因素**： - 特朗普有意迅速停战 - IEA成员国战略储备释放 - 制裁油重回市场 ### 操作建议 - **SC2605**：建议在725-745区间操作，长线观望。 - **风险提示**：投资者需关注海峡通航是否恢复，以及战争是否迅速降温。 --- ## 数据来源 - **行情数据**：Wind、ICE、CFTC - **库存数据**：API、EIA - **持仓数据**：CFTC --- ## 未来展望 - **短期**：继续关注地缘局势变化，市场波动性可能维持较高水平。 - **中长期**：预计地缘局势将有所缓和，市场或出现反转机会。 --- ## 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。