20250321-大越期货-工业硅期货周报_35页

工业硅期货周报总结（2025年03月17日-03月21日）

核心内容概述

本周工业硅及多晶硅期货市场整体呈现下跌趋势，工业硅05合约周跌幅为1.66%，多晶硅06合约周跌幅为0.60%。市场供需关系、库存水平、成本利润及技术面走势均对价格产生影响，整体预期为震荡调整。

一、工业硅基本面分析

1.1 供应端

• 本周工业硅供应量为7.5万吨，环比增加2.74%。
• 样本企业产量为39903吨，环比增加13.78%。
• 各地区开工率：
  • 云南：20.8%，环比持平；
  • 四川：0%，环比持平；
  • 新疆：78.69%，环比增加14.51%；
  • 西北地区：82%，环比持平。
• 本月开工率预计为55%，环比上月增加0.98个百分点。

1.2 需求端

• 本周工业硅需求为7.3万吨，环比减少10.97%，需求持续低迷。
• 多晶硅：
  • 库存为26.7万吨，高于历史同期平均水平；
  • 硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；
  • 3月排产预计为49.98GW，环比增加3.43%。
• 有机硅：
  • 库存为67200吨，高于历史同期平均水平；
  • 生产利润为1470元/吨，处于盈利状态；
  • 综合开工率为69.57%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金：
  • 库存为1.6万吨，高于历史同期平均水平；
  • 进口亏损为493元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为544.91元/吨；
  • 再生铝开工率为56.5%，环比持平，低于历史同期平均水平。

1.3 成本端

• 新疆地区样本通氧553生产亏损为2588元/吨，枯水期成本支撑有所上升。
• 工业硅行业平均成本及利润数据：
  • 四川421成本：14670元/吨，利润：-2970元/吨；
  • 云南421成本：14601元/吨，利润：-3401元/吨；
  • 新疆通氧553成本：12188元/吨，利润：-2588元/吨。

1.4 库存端

• 社会库存为59.4万吨，环比减少0.83%；
• 样本企业库存为272750吨，环比减少0.83%；
• 主要港口库存为13.9万吨，环比减少1.41%。

1.5 预期走势

• 供给端排产将有所增加，处于历史平均水平附近；
• 需求复苏处于低位，后续或乏力；
• 成本支撑有所上升；
• 综合来看，预计下周盘面偏空，震荡调整。

二、多晶硅基本面分析

2.1 供应端

• 上周多晶硅产量为23100吨，环比减少0.43%；
• 3月预测排产为9.46万吨，环比增加4.99%。

2.2 需求端

• 上周硅片产量为12.37GW，环比增加2.14%；
• 3月排产预计为49.98GW，环比增加3.43%；
• 电池片：
  • 2月产量为41.03GW，环比减少14.85%；
  • 上周外销厂库存为1.93GW，环比减少50.76%；
  • 3月排产预计为56.81GW，环比增加38.45%；
• 组件：
  • 2月产量为36.7GW，环比减少3.67%；
  • 3月预计产量为49.07GW，环比增加33.70%；
  • 国内库存为52.2GW，环比增加2.33%；
  • 欧洲库存为44.6GW，环比减少7.46%。

2.3 成本端

• 多晶硅N型料行业平均成本为39970元/吨，生产利润为2030元/吨。

2.4 库存端

• 周度总库存为26.7万吨，环比增加2.29%，处于历史同期高位。

2.5 预期走势

• 供给端排产短期增加，中期有望回调；
• 需求端硅片、电池片、组件生产均有所恢复，但后续或乏力；
• 成本支撑有所减弱；
• 预计下周盘面偏多震荡调整。

三、技术面分析

3.1 工业硅05合约

• 周内呈下跌态势，周一开盘价9935元/吨，周五收盘价9770元/吨；
• 预计下周偏空，震荡调整。

3.2 多晶硅06合约

• 周内呈下跌态势，周一开盘价43780元/吨，周五收盘价43515元/吨；
• 预计下周偏多，震荡调整。

四、关键信息总结

• 工业硅：供应增加，需求低迷，成本支撑上升，库存略有下降，预计下周偏空震荡。
• 多晶硅：供给小幅回升，需求逐步恢复，但库存高位，成本支撑减弱，预计下周偏多震荡。
• 主要影响因素：
  • 工业硅：供给端排产增加，需求端未明显改善，成本支撑有所增强；
  • 多晶硅：需求端逐步恢复，但库存仍偏高，成本支撑减弱，供需格局逐步改善。
• 市场预期：工业硅短期偏空，多晶硅短期偏多，整体震荡调整为主。

五、免责声明

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。