20240908-华创证券-华创农业周报_第三方机构公布能繁增长放缓_猪价有望持续高位_36页_3mb

华创农业周报（20240902-20240906）分析总结

市场表现

本周沪深300指数下跌271%，农林牧渔II指数收于2226点，跌幅180%。种植业下跌0.17%，是跌幅较小的板块；养殖、种植、动保、饲料、水产养殖PE/PB均低于一年平均值。

生猪板块分析

• 全国生猪均价19.79元/kg，行业出栏均重1264.7kg，15kg仔猪报价6.49元/头。
• 第三方机构数据显示，8月能繁母猪环比增长放缓（涌益+0.71%，钢联+0.32%）。
• 分析认为，猪价上涨已确认供给缺口，行业盈利恢复缓慢。长期亏损企业首要任务是修复资产负债表，产能扩张信心不足。建议逢低布局，关注牧原股份、温氏股份（长期成本最优）、神农集团等（扩张节奏符合周期）。

白羽鸡板块分析

• 毛鸡价格3.65元/斤，鸡苗价格3.75元/羽，盈利空间大。
• 禽流感疫情可能导致全球鸡肉贸易受阻，海外引种受限背景下，白鸡产业链有望持续景气。
• 建议关注益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展等企业。

动保板块

• 猪价高位震荡带动动保企业业绩改善预期强化。
• 头部企业加码研发，推荐关注科前生物、回盛生物、生物股份、中牧股份、普莱柯等。

种植链与主题投资

• 关注转基因品种商业化进程，生物育种和种业振兴是长期主线。
• 推荐大北农、隆平高科、登海种业。

宠物食品

• 宠物食品（尤其是猫粮）市场表现较强，品牌企业增长稳健，建议关注佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份、天元宠物。

投资建议

• 猪周期与白鸡景气度回升，建议把握养殖链优质企业。
• 关注转基因种业、宠物经济。

风险提示

• 生猪价格波动、禽流感爆发、全球引种政策变化、消费复苏不及预期等。