20260621-华泰期货-新能源及有色金属周报_周价格大幅下跌_供给侧扰动市场情绪_7页_1mb

碳酸锂市场周度分析总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现价格大幅下跌趋势，2609合约价格从周一的177600元/吨降至周五的160500元/吨，周跌幅达-8.44%。价格波动剧烈，最高触及177920元/吨，最低跌至160100元/吨，整体保持区间震荡态势。市场情绪受供给端扰动影响显著，前期因仓单和库存博弈价格回升，后期则因枧下窝锂矿消息导致盘面价格下跌。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂期货价格震荡下行，周内跌幅较大。
• 工业级和电池级碳酸锂价格均出现下跌趋势。
• 氢氧化锂价格走势与碳酸锂类似，整体下行。
• 磷酸铁锂和三元材料产量环比上升，但六氟磷酸锂产量下降。

供应端分析

• 周度总产量为26399吨，环比小幅下降30吨。
• 辉石、云母、盐湖和回收产线产量均略有下降，但整体供应仍维持稳定。
• 湖南临武鸡脚山锂矿4万吨产线点火启动，未来供给预期增加，可能对市场形成压力。

消费端表现

• 磷酸铁锂产量环比上升1.05%，三元材料上升2.34%，显示动力电池需求维持增长。
• 钴酸锂产量微升1.65%，锰酸锂下降0.94%，六氟磷酸锂下降1.06%，反映不同电池材料的需求差异。

库存情况

• 现货库存为96645吨，环比下降1184吨，库存持续去化。
• 下游库存环比微增67吨，冶炼厂库存下降1121吨，其他库存下降130吨，显示市场去库趋势。

利润空间

• 锂矿价格跟随碳酸锂期货波动，拥有自有矿和盐湖资源的企业利润空间较大。
• 外购矿企业因矿价上涨，利润受到挤压。
• 加工环节整体利润偏低，需关注成本控制。

策略建议

• 单边策略：短期建议采取区间操作，关注价格波动区间。
• 跨期策略：暂无明显跨期机会。
• 跨品种策略：暂无明显跨品种套利机会。
• 期现策略：未提及具体操作。
• 期权策略：建议卖出虚值看涨期权，以对冲价格上涨风险。

风险提示

1. 消费端超预期增长：若下游需求超预期，可能支撑价格上涨。
2. 矿端复产不及预期：若锂矿供应恢复缓慢，可能加剧市场紧张。
3. 宏观情绪与持仓变动：市场情绪和投资者持仓变化可能对价格产生显著影响。

关键图表说明

• 图1至图5：展示锂矿、碳酸锂、氢氧化锂及电池材料的价格走势。
• 图6至图7：显示磷酸铁锂和三元材料的产量变化。
• 图8至图13：呈现碳酸锂贸易升贴水、库存及仓单数据。
• 图14至图15：反映新能源车销量及渗透率变化，间接影响锂需求。

本期分析团队

• 封帆：华泰期货研究院研究员，从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：华泰期货研究院研究员，从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：华泰期货研究院研究员，从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系方式

• 蔺一杭：华泰期货研究院联系人，从业资格号F03149704
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的信息编制，对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅反映发布当日的观点，不同时期可能发布不同结论。投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资所产生的一切后果。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。