> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了近期有色金属市场的行情走势、行业动态及库存变化。主要聚焦于锌价的波动情况，结合市场供需、政策影响及期货合约表现，为投资者提供市场分析与参考。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - **沪锌期货表现**： - 沪锌2606合约收盘价为24815元/吨，涨幅2.35%。 - 沪锌2607合约收盘价为24830元/吨，涨幅2.33%。 - 沪锌2608合约收盘价为24875元/吨，涨幅2.32%。 - 08合约前20席位多增空减，显示市场多头力量增强。 - **市场因素**： - 美伊和解备忘录签署后，国际油价急跌，缓解通胀担忧，市场风险偏好回升。 - 贵金属和有色金属板块出现修复性上涨，沪银涨幅超7%，沪锡、沪锌领涨。 - 基本面方面，矿端紧缺导致加工费下行，局部硫酸价格上涨对冲部分亏损，但原料库存去化和冶炼检修计划仍限制供应。 - 需求淡季下亮点难寻，现货市场交投清淡，升贴水走弱。 ### 2. 行业要闻 - **0#锌成交价**： - 2026年6月15日，0#锌主流成交价集中在24650~24885元/吨。 - 双燕主流成交于24740~24945元/吨，1#锌主流成交于24580~24815元/吨。 - **区域市场报价**： - **天津市场**：0#锌锭主流成交价24600~24850元/吨，紫金对2607合约报贴水20元/吨，0#锌对2607合约报贴水30~80元/吨，津市较沪市报贴水40元/吨。 - **广东市场**：0#锌主流成交价24635~24860元/吨，主流品牌对2607合约报价贴水45~25元/吨，沪粤价差缩小。 - **宁波市场**：主流品牌0#锌成交价24680~24875元/吨，常规品牌对2607合约报贴水5元/吨，对上海现货报价升水40元/吨。 ### 3. 数据概览 - **图1：两市锌价走势** 2024年9月至今，SHFE锌价呈现波动走势，LME锌价则持续下跌，2026年5月LME锌价跌至3,750元/吨。 - **图2：SHFE月间差** 2026年6月15日，各合约月间差波动较大，其中ZN07-08合约报-70元/吨，ZN08-09合约报80元/吨，显示远月合约相对近月合约存在明显溢价或贴水。 - **图3：SMM七地锌锭周度库存** 2026年6月15日，SMM七地锌锭库存录增0.12万吨至26.58万吨，库存持续去化，周度库存变化呈负趋势。 - **图4：LME锌库存变化** LME锌库存自2025年6月27日起持续下降，至2026年6月7日库存降至-8,500吨，显示全球锌库存大幅减少。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **政策影响**：美伊和解备忘录签署后，国际油价下跌，缓解通胀压力，市场风险偏好回升。 - **期货走势**：沪锌主力合约2607和2608在近期表现强势，涨幅均在2%以上。 - **库存变化**：SMM七地锌锭库存持续去化，LME锌库存大幅下降，反映市场供应紧张。 ### 期货合约表现 - **沪锌2606**：收盘价24815元/吨，涨幅2.35%，持仓量6000吨，持仓量变化为0。 - **沪锌2607**：收盘价24830元/吨，涨幅2.33%，持仓量68599吨，持仓量变化为-7335吨。 - **沪锌2608**：收盘价24875元/吨，涨幅2.32%，持仓量79180吨，持仓量变化为+1870吨。 ### 行情分析 - **现货市场**：现货升贴水走弱，沪市对07合约报贴水30元/吨，天津较沪市报贴水40元/吨，广东对07合约报贴水45元/吨。 - **市场情绪**：近期市场情绪有所回暖，但需求端疲软限制价格涨幅。 ## 研究团队信息 ### 研究员 - **彭婧霖**：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681 - **张平**：电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713 - **余菲菲**：电话021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190 ### 建信期货研究发展部联系方式 - **电话**：021-60635739（宏观金融研究团队）、021-60635734（有色金属研究团队）、021-60635736（黑色金属研究团队）等 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅用于参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 报告版权归建信期货所有，未经授权不得擅自使用或传播。 ## 建信期货业务机构地址与联系方式 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室 | 350300 | | 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦2008A | 450008 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 610020 | ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com