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电子行业周报总结（2014/09/22）

核心内容

2014年9月22日发布的电子行业周报指出，苹果iPhone6/6Plus的发布引发了市场对消费电子行业的关注，尽管存在供应瓶颈，但首周销售数据有望超越去年同期。同时，全球半导体行业处于高景气阶段，中国在政策推动下有望实现超越全球的成长机会。周报重点推荐了多个与消费电子及半导体产业链相关的公司，并对行业动态和公司盈利预测进行了分析。

主要观点

• 苹果新品销售预期乐观：iPhone6/6Plus首周销售数据可能优于市场预期，尤其是大尺寸产品6Plus的需求旺盛，将带动产业链增长，其中欣旺达作为主力供应商受益显著。
• 半导体行业景气持续：北美半导体BB值连续11个月高于1.0，费城半导体指数上涨4.1%，显示全球半导体行业处于高景气阶段。中国半导体行业因政策利好，成长潜力巨大。
• 消费电子与半导体双轮驱动：消费电子行业受益于iPhone6/6Plus的发布，带动相关公司业绩增长；半导体行业则因政策支持，迎来估值驱动的成长机会。
• 重点推荐投资组合：包括长盈精密、环旭电子、国民技术、同方国芯、欣旺达、远方光电、上海新阳、万润科技、劲胜精密、安洁科技、新海宜、光韵达、长电科技、信维通信、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明等公司，认为这些公司具备业绩增长潜力和估值提升空间。

关键信息

1. 行情回顾

• 国内电子行业整体下跌，其中半导体行业跌幅最大（-2.3%）。
• 海外市场表现强劲，费城半导体指数上涨1.5%，台湾信息科技指数上涨0.3%。
• 个股涨幅前五：大立科技（+18.0%）、亿纬锂能（+15.6%）、华工科技（+14.6%）、飞乐音响（+10.7%）、GQY视讯（+10.7%）。
• 个股跌幅前五：有研硅股（-7.9%）、歌尔声学（-6.7%）、高德红外（-5.2%）、德赛电池（-5.1%）、共达电声（-4.5%）。

2. 行业投资观点

• 消费电子：iPhone6/6Plus销售表现将推动四季度业绩增长，关注指纹识别、NFC、无线充电等技术相关公司。
• 半导体：受益于政策利好和行业景气，建议关注芯片设计（国民技术、同方国芯）、芯片封测（长电科技、华天科技）、半导体材料（上海新阳）等领域的公司。

3. 重点推荐组合

• 长盈精密：精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS为0.73元、1.09元。
• 环旭电子：苹果订单占比约30%，预计2014-15年EPS为0.82元、1.31元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先企业，预计2014-16年EPS分别为0.09元、0.43元、0.69元。
• 同方国芯：智能卡IC与特种IC设计双龙头，预计2014-16年EPS分别为0.58元、0.84元、1.09元。
• 欣旺达：锂电池模组行业龙头，预计2014-15年EPS为0.79元、1.38元。
• 远方光电：LED光电检测设备龙头，预计2014-16年EPS分别为0.97元、1.12元、1.38元。
• 上海新阳：半导体化学品龙头，预计2014-16年EPS分别为0.84元、1.34元、1.82元。
• 万润科技：LED行业高成长性公司，预计2014-16年EPS分别为0.31元、0.44元、0.54元。
• 劲胜精密：高端机壳制造企业，预计2014-15年EPS为0.96元、1.47元。
• 安洁科技：消费电子功能性器件龙头，预计2014-15年EPS为1.19元、1.78元。
• 新海宜：LED芯片制造企业，预计2014-16年LED产值分别为5亿、8亿、10亿。
• 光韵达：激光应用技术龙头，预计2014-16年EPS分别为0.26元、0.38元、0.53元。
• 长电科技：国内封测龙头，预计2014-16年EPS分别为0.24元、0.42元、0.67元。
• 信维通信：天线业务盈利能力反转，预计2014-16年EPS分别为0.25元、0.51元、0.75元。
• 德赛电池：电池模组生产龙头，预计2014-15年EPS分别为2.20元、3.33元。
• 欧菲光：触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS分别为0.96元、1.34元。
• 三安光电：LED芯片行业竞争力增强，预计2014-15年EPS分别为0.55元、0.86元。
• 阳光照明：传统节能灯转型LED的代表，估值较低，成长性高。

行业动态

消费电子

• 蓝宝石屏未实现：苹果未在iPhone6系列中采用蓝宝石屏幕，但推动了国产厂商的研发与布局。
• 京东方进军可穿戴设备：通过投资Meta公司，拓展在增强现实设备领域的布局。

LED

• LED照明应用加速：LED照明在多个领域渗透，包括智能照明、节能改造、健康卡等。
• MOCVD与LED应用成双端增长：MOCVD行业集中度高，LED应用市场空间广阔。
• LED行业微笑曲线：MOCVD和LED应用为行业两端，未来增长潜力大。

半导体

• 指纹识别技术竞争激烈：汇顶科技、F-敦泰等公司布局指纹识别IC，推动行业技术升级。
• 高通布局图像识别：收购Euvision公司，整合其人工智能图像识别技术。
• 联发科推出智能家庭芯片：MT7628芯片推动智能家居设备发展。

平板显示

• 苹果大屏手机冲击小尺寸平板市场：iPhone6 Plus的推出使小尺寸平板市场进一步萎缩。
• LG Display推出圆形OLED面板：为可穿戴设备提供创新设计，提升用户体验。

电子行业上市公司重要公告

包括安洁科技、长盈精密、劲胜精密、欧菲光、德赛电池、欣旺达、环旭电子、新海宜、远方光电、上海新阳等公司发布的公告，涉及股份购买、股权质押、业绩预测、项目进展等方面。

公司盈利预测及估值情况

重点公司盈利预测及估值情况如下（以2014-16年EPS和对应PE估算）：

投资建议

• 重点关注消费电子和半导体行业的核心标的，特别是与指纹识别、NFC、无线充电等技术相关的公司。
• 欣旺达、长电科技、国民技术、同方国芯等公司作为产业链受益者，具备较大的业绩增长弹性。
• LED行业因政策推动和市场需求增长，具有广阔前景，建议关注MOCVD及LED应用领域。

风险提示

• 健康卡推进速度低于预期。
• 金融IC卡国产化替代受阻。
• 传统业务出现持续下滑。

法律声明

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