20240521-国泰期货-对二甲苯_9-1正套_PTA_9-1正套_单边趋势偏强_MEG_震荡市_3页_623kb

报告摘要

本报告分析了2024年5月14日至20日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场表现及基本面情况，结合价格走势、趋势强度、仓单变化及市场观点，为投资者提供操作建议。

价格走势：
- PX主力收盘价从8302上涨至8540，日度变化为1.1%。
- PTA主力收盘价从5766上涨至5926，日度变化为1.2%。
- MEG主力收盘价从4460上涨至4552，日度变化为0.8%。
- PF主力收盘价从7290上涨至7446，日度变化为0.4%。
- SC主力收盘价从618上涨至622.9，日度变化为0.4%。
月差变化：
- PX（9-1）月差为12，PTA（6-9）月差为-22，PTA（9-1）月差为-36，MEG（9-1）月差为-38，PF（7-8）月差为8。
品种间价差：
- PTAO9-0.66PX09价差为233，PTAO9-MEG09价差为1374，PTAO7-PF07价差为-1540，PF07盘面加工费为888，PTAO9-LU09价差为1637。
仓单变化：
- PTA仓单数从51837增加至57247，日度变化为1,608。
- MEG仓单数从7862减少至6694，日度变化为-228。
- 短纤仓单数和PX仓单数保持稳定，SC仓单数未变。

原油市场：
- 2024年4月山东及天津港口俄油卸货量为258.8万吨，环比下降31.88%。
- 印度恢复购买索科尔原油，预计后期流入国内数量将减少。
PX市场：
- 美国墨西哥湾沿岸二甲苯和甲苯混合价格下跌，主因天气恶劣和汽油价格走强。
- PX-MX价差升至正值水平（16.36美元/吨），但生产商仍需更高价差才能获利。
- RBOB辛烷值高低价差扩大，汽油裂解价差反弹，对芳烃估值形成短期支撑。

趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强，0表示中性。

建议：逢低多，9-1正套。
理由：
- 5月底美国进入汽油需求旺季，库存超预期下滑，汽油裂解价差反弹，对PX估值形成支撑。
- PX5月份处于去库格局，6月份汉邦石化重启，供应压力缓解。
- 交割压力释放完毕，单边逢低多。

建议：5800-6100区间操作。
理由：
- 产业链利润集中在上游，下游利润持续收缩，导致PTA基差波动区间缩小。
- 5月底开始，PTA装置检修去库逻辑下，可尝试7-9/9-1正套，但总体区间可能在50-70点以内。
- 09合约突破5900，上方第一压力位6100，第二压力位6800。
- 涤纶长丝贸易商低价备库，产业链情绪好转，但需关注装置信息和市场动态。