20240114-宝城期货-钢材周报_成本下行拖累_钢价震荡下行_12页_2mb

钢材周报专业研究总结

市场回顾

钢材现货及期货价格普遍弱势下行，螺纹钢和热卷现货价格周度分别下跌42元/吨和23元/吨，主力合约周度跌幅分别为194%和130%，基差持续走强。

钢市基本面分析

• 供应端：螺纹钢周产量环比降178万吨至24241万吨，处于同期低位；热轧卷板周产量环比降650万吨。钢厂满负荷生产受限于环保政策松动及利润降幅收窄。

• 需求端：

  • 螺纹钢周度表需环比降80万吨，成交低迷；
  • 热轧卷板需求下滑显著，周度表需环比减1184万吨；
  • 冷轧下游需求稳健，但板材库存持续积累。

• 库存及利润：

  • 螺纹钢库存总量增至63249万吨，社库重心上移；
  • 热卷社会库存突破2200万吨，累库压力初现；
  • 盈利数据分化：长流程钢厂亏损面扩大，短流程利润有所修复，冷热价差低位抑制需求。

结论展望

• 螺纹钢：供应收缩提供支撑，但淡季需求持续疲软，政策预期博弈加剧价格震荡。
• 热卷：供应收缩缓解、需求释压、库存累库预期叠加，卷板或呈现高位震荡、趋势性突破待确认格局。