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钢材市场周度总结：基本面偏弱，钢价偏弱震荡

核心内容概述

本周钢材市场整体表现偏弱，全国螺纹钢均价为3275元/吨，周环比下跌0.64%。市场处于供增需降的格局，库存由去转累，淡季去库的良好势头未能延续。成本方面，焦炭首轮提降落地，铁矿石在供给充足、需求疲软的背景下承压运行，成本支撑明显减弱，进一步拖累建筑钢材价格下行。综合来看，钢价预计下周将震荡偏弱运行。

主要观点

• 市场表现：本周钢材价格整体偏弱运行，螺纹钢和热卷价格均出现下跌趋势。
• 供需格局：钢厂产量有所下降，但库存持续累积，需求端受高温天气和专项债资金到位率下降影响，施工节奏放缓，表观消费萎缩。
• 成本支撑减弱：焦炭价格下调，铁矿石价格承压，导致钢材成本支撑明显减弱，对价格形成下行压力。
• 预期展望：短期内市场缺乏上涨动力，钢价预计将继续震荡偏弱运行。

关键信息

基本面数据变化

期货市场表现

• 螺纹钢&热卷主力合约5日分时图：显示价格震荡下行，缺乏明显上涨趋势。
• 螺纹10-01价差：价差收窄，反映市场对螺纹钢价格预期偏弱。
• 热卷10-01价差：价差变化不大，市场情绪较为谨慎。
• 盘面卷螺差：热卷与螺纹钢价差保持稳定，市场对两类钢材的相对需求未见明显变化。
• 投机度（成交量/持仓量）：投机度下降，表明市场参与者情绪趋于保守。

现货市场表现

• 螺纹钢华东价（上海）：价格持续走弱，区域需求疲软。
• 热轧4.75现货价（上海）：价格亦呈下跌趋势，市场整体承压。
• 螺纹钢基差：基差收窄，显示现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 热卷基差：基差变化不大，市场对热卷的预期相对稳定。

风险提示

• 宏观政策：政策变化可能对市场产生较大影响。
• 成材需求：需求端疲软可能继续拖累价格。
• 钢材出口：出口情况对市场供需格局有重要影响。
• 钢厂利润：钢厂利润下滑可能影响生产节奏。
• 炉料成本支撑：炉料价格波动对钢材成本构成不确定性。

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