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燃料油早报总结（2026-06-10）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月10日发布的燃料油早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。报告强调市场存在多空因素交织，需关注地缘政治风险和需求变化对燃料油价格的影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 亚洲高硫燃料油市场结构走弱：主要由于下游船用燃料需求疲软。
• 现货买兴增强：6月底至7月初装船的现货买兴推动380CST高硫燃料油现货价差连续第二日走高。
• 整体需求中性：尽管有部分需求支撑，但整体仍保持中性。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为593.3美元/吨，基差为284元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为708.49美元/吨，基差为120元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年6月3日当周库存为1785.9万桶，较前一周减少478万桶，库存下降趋势明显，偏多。
• 库存季节图：2026年库存水平较前几周有所下降，显示出市场供需变化。

4. 盘面表现

• 价格走势：燃料油期货价格位于20日线下方，偏空。
• 期货价格：FU2609合约价格在3700-3780区间运行，LU2607合约价格在4600-4720区间运行。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力多单减少，但仍维持偏多态势。
• 低硫燃料油：主力多单减少，但仍维持偏多态势。

6. 市场预期

• 地缘政治风险：中东局势动荡和俄罗斯再次实施燃料出口限制，构成利多因素。
• 出口政策：中国发布第二批燃料出口配额，总量为1800万吨，与去年基本持平，部分提振炼厂生产积极性。
• 价格预测：预计燃料油价格将震荡运行，FU2609和LU2607合约价格区间分别为3700-3780和4600-4720。

关键信息

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 俄罗斯再度实施燃料出口限制
• 利空因素：
  • 欧洲燃料进口途径仍较为通畅

价格变动

• 每日行情：
  • FU主力合约：前值3901，现值3798，下跌103元，跌幅-2.64%
  • LU主力合约：前值4824，现值4718，下跌106元，跌幅-2.20%
• 现货行情：
  • 舟山高硫燃油：前值740.00，现值695.00，下跌45元，跌幅-6.08%
  • 舟山低硫燃油：前值778.00，现值745.00，下跌33元，跌幅-4.24%
  • 新加坡高硫燃油：前值629.77，现值593.30，下跌36.47元，跌幅-5.79%
  • 新加坡低硫燃油：前值780.50，现值708.49，下跌72.01元，跌幅-9.23%
  • 中东高硫燃油：前值585.77，现值549.70，下跌36.07元，跌幅-6.16%
  • 新加坡柴油：前值1019.13，现值1058.79，上涨39.66元，涨幅3.89%

价差数据

• 高低硫价差（FU-LU）：2026年5月7日为1600元/吨，显示高硫燃料油相对于低硫燃料油的溢价有所下降。

风险提示

• 风险点：中东局势迅速缓和，可能导致地缘政治风险缓解，对燃料油价格形成压力。

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