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尿素期货周报总结

核心内容

本周（20251215-1219），国内尿素期货市场整体呈现震荡上行趋势，价格有所上涨。现货市场交投节奏放缓，行情小幅松动。尽管尿素工厂仍持有一定订单，但上下游之间的博弈加剧，导致市场进入僵持阶段。交易活跃度下降，成交价格缓慢走低，延续震荡走势。

主要观点

• 期货市场表现：尿素期货各合约价格整体波动不大，盘面偏强震荡。UR605合约表现较为稳定，UR601合约涨幅相对较大。
• 市场情绪：整体市场情绪趋于谨慎，交易活跃度下降，价格走势受供需博弈影响。
• 现货市场情况：现货价格波动温和，基差数据反映区域需求差异，但整体市场保持平稳。
• 供需格局：供应端因检修和环保政策影响，日均产量小幅下降；需求端在储备和出口预期支撑下有所改善，市场基本面转为中性。
• 出口影响：第四批出口配额已发放，出口对价格的影响逐步减弱。

关键信息

1. 期货市场数据

2. 现货市场情况

• 基差数据（2025年12月19日）：

  • 华东地区：华鲁恒升小颗粒尿素1690元/吨（基差-7元/吨）
  • 华中地区：河南心连心小颗粒尿素1710元/吨（基差+13元/吨）
  • 西北地区：宁夏石化小颗粒尿素1550元/吨（基差-147元/吨）

• 注册仓单：截至2025年12月19日，尿素注册仓单为10976手，较上周小幅减少，市场处于短期平衡状态。

3. 影响因素分析

供应端

• 四季度气头装置检修自12月起陆续展开。
• 河南、安徽等地部分企业因环保因素负荷降低，尿素日均产量小幅回落。

需求端

• 储备需求与出口预期共同支撑市场，基本面出现阶段性好转。
• 市场驱动由向下转为中性，未来价格走势将取决于中游补库行为的持续性。

出口端

• 第四批出口配额已发放，但出口对市场价格的直接影响预计有限。

4. 行情展望

• 当前尿素市场供需格局阶段性改善，价格震荡运行。
• 未来走势将主要取决于中下游补库需求的持续性与强度。
• 出口影响减弱，市场重心或将转向国内需求变化。

风险提示

• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或误差。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容而导致的任何损失。
• 期市有风险，入市需谨慎。