20160221-华泰证券-钢铁行业研究_节后螺纹钢价格现反弹_12页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2016年02月21日）

核心内容

行业评级：钢铁行业维持“增持”评级。
市场表现：上周钢铁行业整体上涨，其中中原特钢涨幅最大（36.78%），本钢板材跌幅最大（6.00%）。上证综指周涨幅为3.49%，钢铁板块周涨幅为5.01%。
价格走势：节后螺纹钢价格出现反弹，现价为1970元/吨，周涨幅1.39%；热卷现价2052元/吨，周涨幅2.29%。螺纹钢期货价格为1881元/吨，周涨幅1.13%。铁矿石价格也有上涨，唐山66%铁精粉价格为374元/吨，周涨幅3.23%；印度63.5%铁精粉价格为360元/吨，周环比持平。巴西和澳洲铁矿石到岸价分别为385元/吨和370元/吨，周跌幅均为0%。海运费方面，巴西-中国海运费为5.79元/吨，周涨幅1.65%；澳洲-中国海运费为3.06元/吨，周涨幅7.42%。
成本与利润：加权生铁和钢坯成本分别为1272元/吨和1654元/吨，周涨幅分别为0.64%和0.56%。螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-159元/吨、-145元/吨、-215元/吨、-47元/吨和-306元/吨，周变动分别为14元、9元、30元、-9元和31元。
库存情况：截至本周末，社会库存总计1205.2528万吨，周环比上升11.75%。螺纹钢库存为585.8万吨，周环比增长15.13%；热卷库存为234.2万吨，周环比增长6.01%。
行业要闻：
- 央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，强调对工业供给侧改革的支持。
- 住建部和发改委推进城市更新改造和海绵城市建设，选择30个试点城市。
- 西安和芜湖城市轨道交通建设获批，总投资550.06亿元。
- 鞍钢股份中标桥梁钢和管线钢订单，韶钢松山计划进行资产重组，出售钢铁业务资产。

主要观点

市场趋势：上周大盘上涨，钢铁股回调，钢铁板块整体表现较好，显示出企稳迹象。关注两会及“十三五”相关热点。
价格驱动因素：螺纹钢价格上涨与期货价格上行及春节元宵节影响下游复产有关。
生产动态：螺纹钢价格反弹带动河北及唐山地区高炉开工率上升，建议关注建筑用钢生产企业。
地缘政治影响：朝鲜核试验及导弹发射引发东北亚局势紧张，建议关注抚顺特钢。
成本与利润：钢材成本和利润整体有所上升，但部分产品利润仍为负值，需关注成本波动对利润的影响。

关键信息

价格变动：
- 螺纹钢现价1970元/吨，期货价格1881元/吨。
- 热卷现价2052元/吨。
- 铁矿石价格：唐山66%铁精粉374元/吨，周涨幅3.23%；印度63.5%铁精粉360元/吨，周环比持平。
- 海运费：巴西-中国5.79元/吨，周涨幅1.65%；澳洲-中国3.06元/吨，周涨幅7.42%。
成本与利润：
- 加权生铁成本1273元/吨，钢坯成本1654元/吨。
- 螺纹钢利润-159元/吨，热卷利润-215元/吨。
库存变动：
- 社会库存总计1205.3万吨，周环比增长11.75%。
- 螺纹钢库存585.8万吨，周环比增长15.13%；热卷库存234.2万吨，周环比增长6.01%。
政策支持：八部委发文支持金融对供给侧改革的推动，关注战略新兴产业和传统产业转型升级。
企业动态：鞍钢股份中标多个钢铁项目，韶钢松山计划进行资产重组。

风险提示

经济形势变化
产品价格及成本价格波动

附录信息

图表：
- 图1：铁矿石价格对比（含税价）
- 图2：海运费走势
- 图3：主要煤炭品种价格（含税价）
- 图4：废钢价格（含税价）
- 图5：建筑用钢价格走势
- 图6：板材价格走势
- 图7：CRU国际钢价指数走势
- 图8：CRU钢材品种价格走势
- 图9：进口、国产矿钢坯生产价格
- 图10：进口、国产矿钢坯毛利对比
- 图11：社会钢材库存整体走势
- 图12：螺纹钢库存走势
表格：
- 表格1：一周行业指标变动情况速览
- 表格2：钢材原料价格汇总
- 表格3：国内钢材价格变化
- 表格4：国际钢材价格汇总
- 表格5：国内粗钢生产成本测算
- 表格6：国内主要钢材品种利润测算
- 表格7：全国粗钢日均产量
- 表格8：国内主要钢材品种库存变动