两融策略：短期向下寻找新支撑-20201230-华鑫证券-10页_771kb

A股市场短期走势与策略分析总结

核心内容

2020年12月30日，A股市场呈现明显的分化趋势，前期抱团的蓝筹股持续下跌，而部分超跌的科技板块如5G、通信、软件、影视等出现反弹。市场整体表现弱势，但结构性机会仍在节前延续。上证指数在连续4个交易日回稳后，或将继续向下寻找新的支撑，重点关注3320-3330点区域的支撑力度。

主要观点

• 市场分化明显：当前市场呈现显著的分化态势，蓝筹股下跌而科技板块上涨，显示出资金“恐高”但不愿离场的趋势。
• 结构性机会延续：尽管市场整体弱势，但结构性行情仍有延续的可能，尤其是在5G、通信、软件等调整已久的板块。
• 双融市场动态：融资余额和融券余额均出现波动，部分个股融资净买入额上升，而部分个股融资余额下降，需关注高质押率和限售股解禁对公司的影响。
• 宁波银行表现突出：作为优质城商行代表，宁波银行在2020年1-9月实现营业收入和净利润的稳步增长，其资产质量、盈利结构、风险管理、金融科技及人才储备均表现出色，是值得投资者关注的热股。

关键信息

一、市场走势

• 整体表现：本周二两市股指全天震荡走软，非ST跌停家数接近80家，跌幅5%以上的公司达323家，市场情绪偏弱。
• 板块表现：5G、云游戏、网络游戏、影视、港口水运等板块表现活跃，而新能源、周期、汽车板块大幅调整，部分个股如赣锋锂业、福莱特等跌停。
• 指数变化：上证指数收盘跌0.54%，深证成指跌0.53%，创业板指跌1.05%，中小板指跌0.37%，上证50跌0.18%，科创50跌0.11%。

二、双融市场交易数据

• 融资余额：沪市、深市及全部A股的融资余额分别为7665.65亿元、7129.62亿元和14795.27亿元，较前一日有所下降。
• 融券余额：融券卖出量及余额均有所变化，部分个股如恒瑞医药、美的集团、招商银行等融券余额较高。
• 融资净买入额：中兴通讯、中原证券、卧龙电驱等个股融资净买入额较高，显示出资金的流入趋势。
• 融券净卖出额：中国平安、中信银行等个股融券净卖出额较高，显示出市场对这些个股的看空情绪。

三、热股鉴赏：宁波银行

• 业绩表现：2020年1-9月实现营业收入302.61亿元，同比增长18.42%；净利润112.71亿元，同比增长5.22%。
• 核心竞争力：
  • 深耕优质区域，聚焦大零售及中间业务。
  • 盈利结构多元化，包括公司银行、个人银行、信用卡、金融市场等。
  • 风险管理卓有成效，不良率较低。
  • 积极推进金融科技，保持行业领先地位。
  • 建立完善的人才培养机制，员工素质持续提升。

四、双融标的券事件

• 事件类型多样：包括合同纠纷、买卖合同纠纷、业绩预增、工商变更、增发股份、员工持股计划等。
• 部分公司业绩预增：如华铁股份、福莱特等，显示出一定的投资价值。
• 部分公司业绩预减：如力生制药等，需谨慎对待。

五、限售股解禁压力

• 未来一个月内：有多个公司面临限售股解禁，如N法本、万里扬、欧普康视等，解禁数量和比例不一。
• 解禁风险：大额限售股解禁可能对股价造成压力，投资者需谨慎。

六、质押率情况

• 高质押率公司：如泛海控股、三六零、嘉凯城等，质押比例较高，存在较大的平仓风险。
• 质押比例变化：部分公司质押比例较上周有所上升或下降，需密切关注。

投资建议

• 关注结构性机会：如5G、通信、软件等板块，这些板块在经历长期调整后可能迎来反弹。
• 谨慎对待高质押率公司：如泛海控股、三六零等，需关注其质押比例变化及市场情绪。
• 注意限售股解禁：如N法本、万里扬等，解禁可能对股价产生影响。
• 关注宁波银行：作为优质城商行代表，宁波银行具备较高的投资价值，建议投资者关注。

风险提示

• 市场风险：市场情绪波动可能导致股价大幅下跌。
• 行业风险：部分行业如新能源、周期、汽车等面临较大调整压力。
• 政策风险：行业政策变化可能影响公司盈利能力。
• 流动性风险：市场流动性紧缩可能加剧股价波动。

免责条款

本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券对信息的准确性及完整性不作任何保证。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并结合自身需求咨询专业顾问。华鑫证券对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。