20231101-万联证券-传媒行业2023三季报综述_业绩回升显著_板块龙头公司表现亮眼_13页_2mb

传媒行业2023年三季报综述总结

行业整体：2023年前三季度传媒板块营业收入回升至347211亿元，同比增长606%；归母净利润显著增长至32403亿元，同比增长2472%。宏观经济复苏和消费热情提升是行业回暖的主要驱动因素，建议关注业绩亮眼公司。

各子板块表现

• 游戏：前三季度营收增长451%，归母净利润增长795%；毛利率和净利率均提升，龙头公司如世纪华通和冰川网络表现突出。
• 影视院线：业绩显著回升，营收增长2950%，归母净利润扭亏为盈至3145亿元；院线头部如万达电影恢复强劲，带动板块回暖。
• 数字媒体：营收增长382%，归母净利润增长985%；毛利率微幅下滑，但净利率上升；芒果超媒等龙头维持稳定。
• 广告营销：营收增长601%，归母净利润增长显著至4469亿元；梯媒龙头如分众传媒利润涨幅超6900%，拉动整体增长。
• 广播电视：营收和归母净利润同比下降，但毛利率略有回升至2627%。
• 出版：营收增长428%，归母净利润增长1411%；多数公司实现双增长，显示稳健行情。

投资建议

推荐关注业绩表现亮眼、布局数字资产和应用AIGC技术的公司，特别是游戏、影视院线和广告营销领域的龙头，以及行业政策支持力度增强带来的机会。

风险提示

需警惕政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、创新技术应用不达预期和商誉减值风险。

注：数值基于报告数据，旨在提炼核心观点。