20220801-东吴期货-经济复苏斜率放缓_股指延续震荡_12页_1mb

文档总结：经济复苏斜率放缓 股指延续震荡

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，主要分析了近期A股市场的走势、行业表现、资金供给与需求情况，并结合宏观经济与政策环境，对市场走势进行了展望和风险提示。

市场走势回顾

指数表现

上周A股主要指数延续震荡整理走势，涨跌不一。其中：

• 中证1000 领涨，涨幅为 1.18%
• 沪指 下跌 0.51%
• 深证成指 下跌 1.03%
• 创业板指 下跌 2.44%
• 沪深300 下跌 1.61%
• 上证50 下跌 1.97%

期指表现

期指方面：

• IF2208（沪深300指数期货）下跌 1.7%
• IH2208（上证50指数期货）下跌 2.32%
• IC2208（中证500指数期货）上涨 0.35%
• IM2208（中证1000指数期货）上涨 2.2%

风格表现

周期风格表现较好，而消费板块跌幅较大。

行业涨跌幅

涨幅靠前行业

• 房地产
• 汽车
• 机械设备
• 煤炭
• 石油石化

跌幅靠前行业

• 医药生物
• 食品饮料
• 社会服务
• 交通运输
• 建筑装饰

资金供给分析

公募基金

• 上周新成立偏股型基金份额为 393.59亿份，较前一周大幅增加。
• 偏股型基金规模较一季度有所回暖。
• 二季度普通股票型、混合偏股型、灵活配置型基金规模分别为 7454亿元、3.16万亿元、1.53万亿元，较一季度增长。
• 股票仓位回升，普通股票型基金仓位为 90.2%，混合偏股型为 88.5%，灵活配置型为 73.8%。
• 基金重仓股中，电力设备、食品饮料、医药生物 配置比例最高。
• 相较于一季度，食品饮料、汽车、电力设备 行业持股市值占比提升最大，电子、银行、医药生物 行业占比下降最大。

融资余额

• 截至 7月29日，融资余额为 15277.13亿元。
• 上周融资资金净流入 1.8亿元，较前一周略有下降。

北向资金

• 上周北向资金净流入 11.48亿元，净流出趋势放缓。
• 北向资金净流入排名靠前的行业为：电子、电力设备、通信、医药生物、机械设备
• 北向资金净卖出排名靠前的行业为：建筑材料、农林牧渔、家用电器、交通运输、食品饮料

资金需求分析

IPO与再融资

• 上周 9家公司 进行IPO，发行规模为 107.83亿元，较上周增加。
• 上周 9家公司 进行增发，发行规模为 144.88亿元，较前一周大幅下降。

限售股解禁

• 本周 38家公司 限售股解禁，解禁规模为 700.77亿元，较上周大幅增加。
• 上周重要股东二级市场净减持 103.72亿元，较前一周减持规模小幅下降。

市场观点与策略

外部环境

• 上周美联储宣布加息 75个基点，符合市场预期，鲍威尔会后讲话释放鸽派信号。
• 美国二季度GDP环比折年率下降 0.9%，连续两个季度为负，市场认为美国经济陷入“技术性衰退”。
• 短期来看，美国经济衰退预期升温，加息预期有所降温，对A股而言估值压力减轻。

内部环境

• 7月北向资金净流出 210.7亿元，主要受国内经济复苏斜率放缓和美联储加息影响。
• 8月随着美联储加息节奏有望放缓，北向资金可能再度净流入。
• 7月28日政治局会议强调保持经济运行在合理区间，但淡化了全年经济增长目标，表明后续政策进一步扩张的概率下降。
• 7月制造业PMI为 49%，低于市场预期，显示制造业景气水平有所回落，经济复苏基础仍不牢固。

市场展望

• 当前经济延续弱复苏态势，外部扰动趋缓，但市场缺乏上涨动力。
• 预计指数将继续震荡整理，操作上建议暂时保持观望。

风险提示

• 疫情反复：可能对经济复苏造成新的压力。
• 美联储收紧超预期：可能对A股市场造成冲击。
• 稳增长政策效果不及预期：可能影响市场信心。

免责声明

本报告由东吴期货研究所制作及发布，基于公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性。所表述意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改或用于其他用途。

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