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尿素周报总结 - 2026年3月6日

核心内容

本周尿素市场在政策和供需的双重影响下，整体呈现高位趋缓态势。国内尿素市场受到政策调控和出口配额限制的影响，价格涨幅受限，市场情绪趋于理性。

主要观点

• 供应方面：尿素供应持续回升，气头装置恢复和新投产能预期使得市场货源充足。本周尿素开工率小幅上涨至93.31%，产量维持在较高水平。
• 需求方面：农业需求高峰期已过，局部地区仍有用肥需求，但整体农业需求趋于平稳。工业需求恢复缓慢，受订单和原料成本等因素影响，复合肥开工率回升有限。
• 库存方面：企业库存小幅下降，主要得益于节后物流恢复和农业局部走货，但整体库存仍处于较高水平。
• 价格结构：基差继续走强，月差呈现近弱远强的格局，显示市场对未来预期偏强。
• 国际市场：受地缘冲突影响，国际市场尿素价格持续上涨，但国内保供稳价政策限制了价格的进一步上涨，海外情绪对国内市场影响有限。
• 出口政策：国内出口政策尚未明确，新的出口配额仍未公布，出口预期对国内市场有一定支撑。
• 利润情况：尿素价格涨幅较大，但煤头成本与价格均上调，生产利润有所改善。

关键信息

供应与生产

• 周度产量：本周尿素产量为153.79万吨，环比上涨0.16%。
• 开工率：本周尿素开工率为93.31%，环比上涨0.15%。
• 成本与利润：气头成本稳定，价格上涨缓解前期亏损；煤头成本与价格均上调，但价格涨幅大于成本涨幅，生产利润小增。

需求与库存

• 农业需求：中原及苏皖等地返青肥集中追施已基本结束，山东等地仍有局部需求。
• 工业需求：复合肥开工率逐步回升，但恢复速度不及往年。
• 库存变化：本周尿素企业总库存量为109.81万吨，环比减少6.62%。

价格走势

• 现货价格：山东中小颗粒尿素主流出厂价涨至1840元/吨，均价环比上涨30元/吨。
• 基差：截至本周五，山东主流基差为30，较上周上涨17。
• 月差：5-9月差为-13，较上周下降52。

未来展望

• 供应压力：尿素供应维持高位，加上新投和抛储预期，市场供应压力不减。
• 需求支撑：春耕刚需和工业开工回升为市场提供支撑。
• 价格预期：由于政策限制和供应压力，尿素价格预计高位盘整，向上空间有限。
• 关注重点：后续需关注工农业采买节奏、出口政策调整及地缘冲突等海外消息。

风险提示

• 国际能源价格波动：可能影响尿素成本。
• 出口政策变动：可能对国内市场产生扰动。
• 新增产能进度：可能改变市场供需格局。
• 淡储抛放节奏：可能影响库存和价格走势。

数据来源

• 现货价格：山东、河南、河北、山西市场价
• 开工率与产量：钢联、隆众
• 基差与月差：钢联
• 库存数据：钢联
• 利润分析：隆众

结论

综上所述，尿素市场在政策施压下趋于理性，供应端持续回升，需求端逐步恢复，但整体价格涨幅受限。未来市场将重点关注出口政策、工农业需求节奏以及地缘冲突对国际市场的影响。