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国债期货早班车总结

核心内容

2022年7月21日，国债期货市场整体呈现上涨趋势。主力合约中，10年期、5年期和2年期国债期货分别上涨0.19%、0.08%和0.04%。市场环境显示，央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，且LPR保持不变，符合市场预期。同时，外部因素如美国通胀高企和货币紧缩进程加快，也对国内货币政策形成一定支撑。

主要观点

• 市场走势：国债期货全线收涨，主要受到信用风险避险需求和经济下行压力的影响。
• 货币政策：央行7天期逆回购操作为30亿元，中标利率2.10%，与上期持平，表明货币政策保持稳健。
• LPR维持不变：1年期和5年期以上LPR均未发生变化，显示国内经济复苏势头良好，暂无降息需求。
• 操作建议：建议投资者逢低买入，以捕捉市场潜在的反弹机会。
• 风险因素：需关注国内经济是否出现拐点、货币政策是否收紧以及地缘政治的影响。

关键信息

各合约表现

基差分析（主力合约）

图表信息

• 图1：国债期货主力合约走势：显示了国债期货主力合约的价格变动趋势。
• 图2：公开市场净投放（周）：反映了央行公开市场操作的净投放情况。
• 图3：SHIBOR利率：展示了SHIBOR利率的变化情况，有助于判断市场资金成本。
• 图4：中债国债到期收益率：反映了国债的到期收益率变化，是判断市场利率预期的重要指标。

作者简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 经验：具有11年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易。
• 资格：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出的任何投资决策与招商期货无关。
• 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素。