20240530-交银国际证券-1季度利润率回升；全年增长指引维持不变_5页_318kb

世纪互联2024年第一季度业绩总结

一、业绩概要

1. 财务表现

   • 2024年第一季度实现收入约190亿元，同比增长51%；
   • 经调整EBITDA为540亿元，同比减少29%，环比增长226%，EBITDA率为284%，环比大幅提升52个百分点，业绩略低于预期。
   • 公司维持全年业绩指引不变：全年收入预计780亿-800亿元，同比增长52%-79%；调整后EBITDA目标为222亿-228亿元，同比增长89%-118%。

2. 业务分部

   • 批发业务：增长迅猛，收入达36亿元（环比增长224%），占总收入比重从16%提升至19%，成为业绩主要驱动力。截至一季度末，已有332MW项目在运营中，已使用容量236MW，利用率达71%，预租率高达98%。公司2024年项目扩张目标从100-120MW上调至100-140MW。
   • 零售业务：收入下滑52%至92亿元，占比降至49%；原因包括部分零售低电机柜的升级改造。预计改造完成后将逐步恢复。
   • 非数据中心业务：收入613亿元，环比下滑24%，收入结构占比保持在32%。

3. 增长动力

   • 在建项目（139MW）中104MW已预租，预承诺率达74.5%，为未来项目容量及收入增长提供支撑。
   • 截至一季度末，待开发项目容量557MW，继续扩建数据中心是未来增长的关键。

二、市场估值与展望

• 交银国际维持盈利预测，将世纪互联目标股价从182美元上调至195美元，强调公司高预租率的业务模式及在建项目将成为未来增长的核心驱动力。
• 公司评级为“未评级”，但行业覆盖股票中包含万国数据（买入评级）和新意网集团（买入评级），与世纪互联定位相似。

三、免责声明与分析师披露

• 报告强调分析师披露信息包括业务关系及财务权益，如持有世茂房地产控股有限公司及英伟达股份。
• 交银国际明确，报告内容合法并保密，未经书面许可不得复制或分发。

备注：总结及以上内容由AI基于原文提取生成，实际投资决策请参考完整报告并结合专业意见。