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贵金属早报总结 —— 2026年7月1日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月1日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、价格走势、基本面数据、持仓变化及未来关注点，旨在为市场参与者提供参考信息。

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黄金市场分析

基本面

• 美国就业数据表现强劲，中东局势不稳定，导致金价大幅震荡。
• 美股和欧股全线收涨，美债收益率上涨，美元指数小幅上涨，人民币升值。
• COMEX黄金期货下跌0.22%，报4021.8美元/盎司，整体偏空。

基差

• 黄金期货价格为881.24，现货价格为878.53，基差为-2.71，现货贴水期货，整体中性。

库存

• 沪金期货仓单保持不变，报111648千克，偏空。

盘面

• 20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。

主力持仓

• 主力净持仓多，但主力多单减少，整体偏多。

预期

• 今日重点关注欧洲央行论坛、美联储主席讲话、美国6月ADP就业人数等。
• 美伊局势升级，油价高涨，美联储加息预期升温，金价震荡。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席即将上任
3. 经济衰退预期升温
4. 特朗普关税风波再起

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 俄乌和谈预期乐观
4. 对等关税失效

逻辑

• 美伊冲突持续，油价上涨，美联储加息预期升温，金价继续回吐涨幅。
• 中期选举临近，市场动荡持续，宽松政策预期仍存。

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日本央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等。

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白银市场分析

基本面

• 美国就业数据韧性，中东局势不稳定，银价冲高回落但依旧收涨。
• COMEX白银期货上涨0.49%，报59.045美元/盎司，整体偏空。

基差

• 白银期货价格为14410，现货价格为14343，基差为-67，现货贴水期货，整体中性。

库存

• 沪银期货仓单减少1763千克，报823316千克，整体偏多。

盘面

• 20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。

主力持仓

• 主力净持仓多，多单增加，整体偏多。

预期

• 今日关注欧洲央行论坛、美联储主席讲话等。
• 美伊局势升级，油价高涨，银价震荡。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席即将上任
3. 特朗普关税风波再起
4. 光伏、科技板块对银价有所支撑
5. 现货库存低，供应短缺博弈火热

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 风险偏好再度恶化
4. 俄乌和谈预期乐观

逻辑

• 美伊冲突持续，油价高涨，美联储加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。
• 中期选举临近，市场动荡持续，宽松政策预期仍存。

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日本央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等。

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本日关注事项

时间	事件
07:50	日本二季度短观大型制造业前景指数
08:00	韩国6月出口
08:30	越南6月制造业PMI；韩国6月制造业PMI
09:45	中国6月RatingDog制造业PMI
13:00	印度6月制造业PMI终值
15:45	意大利6月制造业PMI；欧洲央行副行长Vujcic会议
15:50	法国6月制造业PMI终值
15:55	德国6月制造业PMI终值
16:00	欧元区6月制造业PMI终值
16:30	英国6月制造业PMI终值
17:00	欧元区6月调和CPI初值
20:15	美国6月ADP就业人数（小非农）
21:00	欧洲央行行长拉加德、美联储主席沃什、英国央行行长贝利、加拿大央行行长Macklem讲话

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价格走势

品种	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2608	881.24	887.16	863.1	-9.92	-1.11
沪银2608	14410	14525	13733	128	0.90
COMEX黄金2608	4021.8	4078.1	3955.4	-17.10	-0.42
COMEX白银2609	59.045	60.91	56.5791	0.413	0.70
SGE黄金T+D	878.53	885.5	862.13	-9.46	-1.07
SGE白银T+D	14343	14489	13710	144	1.01
伦敦金现	4007.49	4063.42	3942.43	-8.41	-0.21
伦敦银现	58.5105	60.437	56.5791	4.00	0.46
美元指数	101.1861	101.1414	101.0926	-0.25	-0.25

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价差结构

沪金价差

• 价格：878.53
• AU12月：885.56
• AU6月：891.56
• 近月价差：7.03

沪银价差

• 价格：14343
• AG8月：14410
• AG12月：14481
• AG4月：14533
• AG6月：14559
• 近月价差：67

现货内外价差

• 2026/6/30：-0.51（黄金）；-1487.09（白银）
• 2026/6/26：-0.28（黄金）；-1388.31（白银）

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持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：147,421（+1.00%）
• 空单量：52,494（-1.58%）
• 净持仓：94,927（+2.48%）

沪银前二十持仓

• 多单量：260,248（+1.03%）
• 空单量：211,046（-0.03%）
• 净持仓：49,202（+5.82%）

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图表与数据来源

• 沪金价差结构、沪银价差结构、现货内外价差、伦敦银现与美元指数、美债十年期收益率、沪金前二十持仓、沪银前二十持仓、SPDR黄金ETF持仓、白银ETF持仓、COMEX金仓单等图表数据均来自Wind。

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