20230723-西南证券-航空机场数据跟踪月报_多航司客座率显著增长_暑期表现可期_18页_3mb

航空机场月报总结：2023年6月表现与展望

概要

• 油汇波动：6月原油期货价格环比下降，美元兑人民币中间价环比上升。
• 民航总体复苏势头强劲：国内、港澳台及国际客运量均保持两位数+增长，恢复至疫情前96%-416%水平。
• 主要航空公司数据回暖：ASK与RPK同步增长，多数航司客座率环比显著提升。
• 机场运营呈现分化：首都、上海、深圳、白云机场旅客量与货邮量均出现大幅回升，但起降架次普遍下降。
• 政策变化：启用第三轮燃油附加费下调、优化国际客运航班管理政策。
• 风险提示：汇率、油价波动、新冠疫情持续、地缘政治风险。

重要数据摘要

油汇情况

• 布伦特原油均价750美元/桶，环比下跌9%；
• WTI原油均价704美元/桶，环比下跌18%；
• 美元/RMB中间价上涨23%，均值为7.15。

民航运营表现

• 全球民航总体执飞航班量环比下降22%；
• 国内、港澳台、国际客运量环比分别为+17%、+97%、+280%；
• 运输机队利用率达73小时，环比上升8%；
• 客运航班执行率为89.4%，环比提升0.2个百分点；
• 飞行总量与旅客周转量分别环比增长-22%和+25%-+309%。

航空公司数据

• 中国国航、东方航空、南方航空ASK环比分别为+8%、-14%、-12%；
• 客座率环比分别增长45、59、42个百分点，达到历史高点；
• 吉祥航空和春秋航空ASK环比分别增长14%、-23%，客座率大幅提高（但ASK数据波动较大）。

机场表现

• 首都机场：旅客量+49%、货邮量+149%、起降架次-11%；
• 浦东机场：旅客量+209%、货邮量+929%、起降架次+125%；
• 深圳机场：旅客量-32%，但货邮量+181%，货邮吞吐量保持高增长；
• 白云机场：旅客量-8%，货邮吞吐量+93%。

政策调整

• 燃油附加费下调：实行三阶段下调措施，使出行成本下降；
• 国际航班新增许可：允许境外航空公司每周1班至我国内地运营国际航班；
• 空飘物防治指导意见：加强机场空飘物监测，分区划定应急处置响应等级；
• 增加中美客运航班交流：外交部支持促进人文往来与客运航班运营。

风险提示

• 汇率波动、油价上涨风险；
• 疫情长期化超预期；
• 地缘冲突和宏观经济低迷带来的不确定性。

投资建议摘要

• 本期维持“强于大市”评级；
• 结合复苏优异表现，建议关注航空公司的恢复活力和机场货邮运输增长；
• 燃油费用下调利好短期内运输需求和利润率；
• 利率走势与国际环境继续构成输入性风险。

分析结论

6月中国民航市场呈结构性高增长，行业恢复态势明显。与航空和机场公司进入整体现货需求回暖期，结合油价回落与燃油附加费下调，有望进一步促进市场复苏。仍面临汇率和宏观风险，建议动态调整关注企业恢复程度。