> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗装船量仍未明显回升：甲醇市场分析总结 ## 核心内容 本文主要分析了当前甲醇市场的供需情况、价格走势、利润变化及市场策略，同时关注美伊关系对市场的影响。整体来看，甲醇市场受到伊朗装船量未明显回升、国内生产及下游需求变化等多重因素影响，市场走势较为复杂。 ## 主要观点 ### 1. 市场要闻与重要数据 - **国内价格**：内地甲醇价格整体呈上升趋势，其中内蒙北线价格为2688元/吨（+33），山东临沂为3050元/吨（+65），河南为2875元/吨（+25），河北为2880元/吨（+0），广东为3280元/吨（+50）。 - **基差情况**：太仓甲醇基差为224元/吨（-11），广东基差为301元/吨（-22），其他地区基差亦有不同程度的变化。 - **库存与待发订单**：隆众内地工厂库存为363800吨（-40800），西北工厂库存为204700吨（-32500），待发订单分别为225025吨（+33955）和98800吨（+16600）。 - **港口库存**：港口总库存为796800吨（-125200），其中江苏、浙江、广东库存均有下降趋势。 - **下游开工率**：MTO开工率为85.79%（+0.01%），但部分工厂如斯尔邦MTO计划5月下旬停车，兴兴MTO仍处于检修状态。 ### 2. 市场分析 - **美伊关系紧张**：伊朗拒绝美国提出的方案，坚持14点提案，美国打击伊朗革命卫队资金网络，美伊关系仍处于紧张状态，伊朗军方表示若美国再次发起军事行动将采取进攻性回应。 - **伊朗甲醇装船量**：伊朗甲醇装船量维持低位，未明显回升，当前2609合约深度贴水是否过度反映伊朗装置快速复工预期仍需观察。 - **国内生产情况**：煤头甲醇开工率回落，部分工厂如兖矿榆林、中煤鄂能化进入检修，新疆中旬至月底也将检修。 - **下游表现**：传统下游表现一般，甲醛开工率仍处于淡季偏低，PTA集中检修导致醋酸库存回升，醋酸开工率进一步回落；MTBE利润偏低，开工率进一步回落。 ### 3. 市场策略 - **单边策略**：建议谨慎逢低做多套保。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确建议。 ### 4. 风险提示 - **美伊和谈进展**：可能影响市场情绪及伊朗甲醇出口。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：对全球甲醇供应链有重要影响。 - **伊朗甲醇装置复工速率**：直接影响市场供需及价格走势。 ## 关键信息 - **伊朗甲醇装船量**：未明显回升，可能影响全球供应。 - **国内甲醇价格**：整体上升，但不同地区价格差异明显。 - **基差变化**：部分地区基差下降，反映市场供需关系变化。 - **库存与待发订单**：库存下降，待发订单回升，显示市场存在一定的供应紧张。 - **MTO开工率**：维持在85.79%，但部分装置计划检修，影响需求端。 - **美伊关系**：持续紧张，可能对市场产生潜在影响。 ## 地区价差分析 - **鲁北-西北-280价差**：维持在负值，但有小幅波动。 - **太仓-内蒙-550价差**：太仓-内蒙价差为-35元/吨（+29），反映两地价格差异。 - **太仓-鲁南-250价差**：为-97元/吨(-4)，价差波动较大。 - **鲁南-太仓-100价差**：为-253元/吨(+4)，价差持续负值。 - **广东-华东-180价差**：为-103元/吨(-11)，价差缩小。 - **华东-川渝-200价差**：为258元/吨(+61)，价差扩大。 ## 传统下游利润 - **山东甲醛生产毛利**：波动较大，部分时间段为正值，但整体仍偏弱。 - **江苏醋酸生产毛利**：在2023年10月17日达到2200元/吨，但其他时间段毛利较低。 - **山东MTBE异构醚化生产毛利**：数据缺失，但整体表现不佳。 - **河南二甲醚生产毛利**：未提供具体数据，但显示为负值，说明利润较低。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616 - **陈莉**：从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421 - **杨露露**：从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号：F03140168 - **梁琦**：从业资格号：F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。报告观点及结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 华泰期货 - **华泰期货研究院**：提供专业的市场分析与研究服务 - **Huatai Futures Research Institute**：致力于市场研究与投资策略分析