20251221-华泰期货-甲醇周报_伊朗冬检继续增多_但现实浮仓压力仍大_14页_3mb

甲醇市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于甲醇市场近期的供需变化与库存情况，同时提供市场策略与风险提示。内容涵盖港口与内地供应、需求、库存数据，以及相关图表分析，旨在为投资者提供决策参考。

市场要闻与重要数据

港口供应

• 海外甲醇开工率：58.30%（+0.00%）
• 中国进口甲醇周频到港量：34.40万吨（+9.62%）
  • 华东：26.74万吨（+7.52%）
  • 华南：7.66万吨（+2.10%）

内地供应

• 中国甲醇开工率：90.52%（+0.81%）
  • 煤制甲醇开工率：85.68%（+1.99%）
  • 天然气甲醇开工率：34.06%（+0.00%）
  • 焦炉气甲醇开工率：61.16%（+0.54%）
• 地区开工率：
  • 西北：96.73%（+0.77%）
  • 华北：72.39%（+0.00%）
  • 华中：91.39%（+0.00%）
  • 华东：82.93%（+2.18%）
  • 西南：70.60%（-0.05%）

港口需求

• 太仓周均提货量：2314吨/天（+43）
• 华东MTO企业周度采购量：160000吨（+74100）
• 外采甲醇MTO企业开工率：86.00%（+1.51%）

内地需求

• 甲醇企业待发订单量：220429吨（+12958）
• 传统下游样本企业原料采购量：31400吨（+800）
• 下游产能利用率：
  • 甲醛：43.57%（+1.10%）
  • 醋酸：76.51%（+2.62%）
  • MTBE外销工厂：68.90%（-0.85%）
  • 二甲醚：6.73%（-0.04%）
• 西北MTO企业周度采购量：61000吨（+2000）
• 西北MTO企业开工率：89.51%（-0.43%）

库存情况

• 甲醇港口库存：1218818吨（-15552）
  • 江苏：604025吨（-31075）
  • 浙江：195600吨（+100）
  • 广东：264000吨（+11000）
  • 福建：155193吨（+4423）
• 中国内地甲醇厂内库存：391140吨（+38310）
  • 西北：225800吨（+26800）
  • 华北：21000吨（+200）
  • 华中：23820吨（+4120）
  • 华东：71800吨（+8200）
  • 西南：47000吨（-1000）
• MTO样本企业甲醇库存：70万吨（-2）
• 下游样本企业甲醇库存：152000吨（+500）

市场分析

港口方面

• 港口总库存持续下降，但卸港延后导致的浮仓压力依然存在。
• 伊朗装置冬检集中进行，但实际装船量尚未明显下滑，需关注检修对供应的传导。
• 宁波富德MTO装置检修，拖累港口需求。

内地方面

• 内地库存继续回建，供应端表现稳健。
• 煤制甲醇开工率维持高位，天然气甲醇开工率未变，焦炉气甲醇开工率小幅上升。
• MTO企业中，联泓二期新装置低负荷运行，提振内地需求。
• 传统下游中，醋酸开工率小幅回升，MTBE开工维持高位，甲醛开工小幅回落。
• 市场关注煤化工甲醇能耗标准（2025年版）的收紧对开工率的影响。

策略建议

• 单边策略：谨慎逢低做多套保
• 跨期策略：MA2605-MA2609价差逢低做扩
• 跨品种策略：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩

风险提示

• 伊朗装置冬检停车持续时间
• 伊朗装船进度
• 煤化工甲醇能耗标准实施后的开工表现

图表说明

本报告附有30余张图表，涵盖甲醇期货价格走势、现货价格、基差、期货合约价差、各地区开工率与库存等关键指标，为市场分析提供数据支持。所有图表均来自同花顺与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

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