通信行业网络可视化专题报告：商业需求与政府需求共振推动景气加速-20180529-中泰证券-17页-1mb

通信行业网络可视化专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕网络可视化行业展开，重点分析了其发展背景、产业链成熟度、市场格局及国内厂商的潜力。报告指出，随着网络规模和流量的快速增长，网络可视化管理成为刚需，特别是在信息安全、大数据分析和业务运营方面。该行业在全球范围内保持平稳快速发展，亚太地区成为主要增长区域，中国作为该区域的重要组成部分，市场规模和增速均具备显著潜力。

主要观点

• 网络可视化需求激增：网络可视化是网络管理、安全监控和大数据分析的综合解决方案，随着网络规模和复杂度提升，其重要性日益凸显。
• 技术成熟与产业链完善：网络可视化已形成完整产业链，包括基础架构、应用开发和系统集成，具备较强的配套能力和技术积累。
• 国内市场潜力巨大：中国网络可视化市场规模约占全球30%，增速较快，且在信息安全和大数据应用方面存在较大发展空间。
• 国内厂商发展势头良好：恒为科技、中新赛克、通鼎互联旗下百卓网络等公司在该领域表现突出，具备较强的盈利能力和技术实力。
• 未来趋势明确：网络可视化将与SDN、NFV、云计算等技术深度融合，向高带宽、软件定义、小型化、智能化方向演进。

关键信息

行业市场规模与增长

• 全球网络可视化市场规模预计在2020年达到47亿美元，亚太地区是最大市场，占全球37.4%。
• 中国网络可视化市场规模2016年为137亿元，预计2018年将接近200亿元，增速达20.75%。
• 中国在全球网络可视化市场中的占比约为25%~35%，增速有望超越全球平均水平。

网络可视化产品结构

• 前端设备：包括流量采集子系统、分流汇聚子系统、预处理子系统。
• 后端系统：包括还原解析子系统、存储子系统、业务子系统。
• 核心功能：流量采集、深度包检测（DPI）、深度流检测（DFI）、深度包提取（DPE）、协议识别与还原、数据存储与分析等。

主要厂商分析

产品与技术特点

• DPI技术：作为网络可视化的核心技术，具备跨设备、独立于业务设备、可视化呈现等优势。
• 高毛利：国内厂商毛利率普遍较高，分别为60.7%、80.32%、71.25%和58.59%，显示行业具备较强的技术壁垒和市场空间。
• 应用领域广泛：包括网络运营维护、信息安全、大数据分析等，其中信息安全是当前最大的衍生服务领域。

美股龙头对比

• Gigamon：全球网络可视化龙头，客户覆盖广泛，包括78家财富100强公司和50家全球服务百强公司。
• 市场格局：全球前五大厂商占比超70%，北美市场占全球70%，亚太地区仅占10%左右。
• 政府市场占比高：Gigamon在政府市场占比达56%，显示出政府对网络安全和内容监管的重视。

投资建议

• 行业前景：全球网络可视化市场持续增长，中国具备较大的发展空间和增长潜力。
• 重点公司：恒为科技、中新赛克、通鼎互联旗下百卓网络等公司为国内主要参与者，具备较强竞争力。
• 评级：整体行业评级为“增持”，部分公司如中新赛克评级为“买入”。
• 建议关注：建议长期关注国内网络可视化行业的发展，特别是在信息安全和大数据应用方面。

风险提示

• 行业投入不力风险：技术投入和市场拓展需持续发力。
• 市场准入风险：部分领域需政府资质或政策支持。
• 技术路径风险：技术更新快，需紧跟行业趋势。
• 竞争风险：国内厂商集中度较低，面临激烈竞争。

总结

网络可视化作为现代网络管理的重要手段，正随着技术进步和市场需求增长而快速发展。全球市场持续扩张，亚太地区特别是中国成为主要增长点。国内厂商在技术积累、盈利能力及市场拓展方面具备显著优势，未来在政府与运营商推动的安全需求下，行业有望迎来快速增长。建议投资者长期关注该领域的发展及重点公司表现。