20220829-万联证券-汽车行业周观点_哈弗品牌全面转型新能源_麒麟电池首批供货极氪和问界_11页_1mb

报告摘要

近期，汽车行业迎来重要动态，哈弗品牌正式宣布全面转型新能源，宁德时代推出新一代麒麟电池并实现量产首发。同时，政策与市场表现也呈现出积极信号，为新能源汽车行业发展提供了有力支撑。

哈弗品牌新能源战略全面启动：长城汽车在8月召开哈弗品牌新能源战略发布会，推出第三代哈弗H6 DHT HEV，标志着哈弗品牌正式开启新能源转型。至2025年，哈弗新能源车型销量占比将提升至80%，并在2030年全面停售燃油车。
新能源汽车技术突破：宁德时代与极氪、AITO问界合作，麒麟电池作为其第三代CTP技术，具备系统集成度高、体积利用率可达72%、能量密度最高达255Wh/kg等特点，可实现整车超过1000公里续航，将进一步巩固宁德时代在全球动力电池市场的领先地位。
政策推动行业发展：交通运输部与国家发改委分别发布政策，推进充电基础设施建设和培育高端品牌，为新能源汽车行业提供政策支持。
市场表现积极：尽管上周汽车（申万）行业指数下跌2.50%，但新能源汽车板块表现相对稳健，部分个股涨幅显著，反映出市场对新能源汽车产业链的关注度持续上升。
行业估值偏高：当前汽车行业整体PE（TTM）为35.18倍，新能源汽车PE（TTM）为40.16倍，均高于近四年历史平均水平，表明市场对行业未来增长的预期较高。

汽车行业整体表现：上周下跌2.50%，跑输沪深300指数1.46个百分点。
细分行业表现：
- 乘用车：-0.61%
- 商用车：-3.66%
- 汽车零部件：-4.07%
新能源汽车行业表现：下跌3.21%，跑输沪深300指数2.16个百分点。
细分行业表现：
- 动力电池：-4.56%
- 锂电正极：-3.20%
- 锂电负极：-7.76%
- 锂电隔膜：-3.68%
- 电解液：-3.63%

加快充电基础设施建设：交通运输部等四部门联合发布《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，目标在2022年底前实现高速公路服务区基本充电服务全覆盖。
培育高端品牌：国家发改委等七部门联合发布《关于新时代推进品牌建设的指导意见》，鼓励汽车等行业培育高端品牌。
国际电池材料供应协议：大众汽车集团和梅赛德斯-奔驰与加拿大签署协议，确保锂、钴、镍、石墨等关键电池材料供应。

经销商库存预警指数：2022年7月为54.4%，高于历史平均水平，表明库存压力有所上升。
周日均零售：8月前三周乘用车市场零售同比增长32%，表现良好。
传统汽车销量：
- 7月乘用车销量：217.4万辆，同比增长40.0%
- 轿车销量：103.6万辆，同比增长45.2%
- SUV销量：102.7万辆，同比增长41.8%
- MPV销量：8.1万辆，同比增长0.2%
新能源汽车销量：7月新能源汽车销量达59.3万辆，同比增长1.2倍。