20221225-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_第365批公告点评_极氪001搭载麒麟电池超1000公里续航_小鹏G9全场景智能驾驶_7页_1mb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

本总结基于工信部发布的第365批《道路机动车辆生产企业及产品》公告及多个新能源汽车目录，重点分析了近期新能源汽车行业的技术进展与市场动态。同时，对华创证券研究所电力设备新能源小组成员进行了简要介绍，并提供了投资建议和评级体系说明。

主要观点

1. 新能源汽车产品技术进步

• 极氪001：搭载宁德时代麒麟电池，CLTC续航高达1032公里，电池系统能量密度达200 Wh/kg，电池质量727±21 kg，支持5分钟快速热启动及10分钟快充（10%-80% SOC），具备较高的安全性和实用性。
• 小鹏G9：配备第二代智能辅助驾驶系统XNGP，实现全场景智能驾驶。CLTC纯电续航650公里，电池系统能量密度160 Wh/kg，搭载前交流异步电机+后永磁同步电机，最大功率达405 kW，最大扭矩430 N·m，0-100km加速3.9秒，表现优异。
• 比亚迪宋PLUS DM-i：搭载DM-i超级混动系统，WLTC纯电续航85公里，综合续航可达1200公里，亏电油耗4.5L/100km，有效缓解用户里程焦虑。

2. 新能源汽车目录更新

• 第365批公告中，通过技术审查的新能源汽车产品共计268个，涵盖125家企业、119个品牌。
• 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第11批）发布348款新能源车型，其中新能源专用车占比达20.8%，显示该细分市场增长迅速。
• 《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第四十五批）中，纯电力汽车186款，插电式混合动力汽车37款，燃料电池汽车25款，显示政策对新能源汽车的持续支持。
• 《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十一批）涵盖比亚迪、小鹏、哪吒、长城汽车、奔驰、东风汽车、长安福特、上汽、广汽等品牌，显示政策对新能源汽车消费的激励作用。

3. 政策支持与市场前景

• 2022年下半年传统旺季叠加今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超650万辆，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升。
• 国家税务总局数据显示，2023年1-8月新能源汽车免征车辆购置税达494.6亿元，同比增长113%。
• 2023年延续免征新能源汽车购置税政策，预计新增免税1000亿元，进一步释放消费潜力，稳定产业链供应链。

关键信息

投资建议

建议关注以下细分领域的企业：

1. 动力电池：宁德时代
2. 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
3. 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
4. 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
5. 隔膜：星源材质、恩捷股份
6. 电解液：新宙邦、天赐材料
7. 铜箔：中一科技、嘉元科技
8. 铝箔：鼎胜新材
9. 结构件：科达利、震裕科技
10. 电剂：天奈科技、道氏技术

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新车型上市进程不及预期
• 原材料价格上涨削弱企业盈利
• 行业扩产过快导致竞争加剧
• 地缘政治与贸易摩擦影响海外供应链
• 安全事故影响企业产销

电力设备新能源小组团队介绍

团队成员

• 组长/首席研究员：黄麟（吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券）
• 高级分析师：盛炜（墨尔本大学金融硕士，5年行业经验，2年买方经验）
• 高级研究员：苏千叶（中南大学硕士，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员）
• 高级研究员：何家金（上海大学硕士，2年电新研究经验，曾任职于方正证券、德邦证券）
• 高级研究员：吴含（中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，1年产业经验，2年电新研究经验）
• 研究员：梁旭（武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券）
• 助理研究员：代昌祺（西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券）

投资评级体系说明

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
• 推荐（维持）：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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