20240903-华宝证券-2024年9月资产配置报告_弱势行情之后_阶段性反弹临近_35页_11mb

尽管市场经历弱势行情，潜在反弹信号逐步显现。本报告基于2024年9月数据分析，聚焦宏观环境、资产表现及配置建议。

海外方面，美联储即将降息，若指引不激进，可能导致美股短期调整；美国大选不确定性上升，风险偏好受限。地缘风险如中东冲突持续，需警惕外部波动。

国内经济下行压力加重，内需和外需双双放缓，政策加码窗口开启。增量政策或在9-10月推出，以支持5%增长目标。A股仍处弱势，外资流出压力大，但政策预期改善或带来阶段性买点。A股反弹信号可能来自月末急跌或政策落地，但需防范持续弱势风险。稳健资产如债券、黄金适合配置，以降低波动。

资产类配置建议：A股相对谨慎，关注中小盘和港股弹性板块；港股估值修复，需等待国内政策信号；债券市场震荡为主，降息概率提升但空间有限；黄金因地缘和衰退风险相对乐观。

总体，经济动能弱化，政策成为关键驱动。潜在风险包括国际形势超预期和国内复苏不及预期，需密切监控。