> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源晨会0413总结 ## 核心内容 本次开源晨会聚焦于2026年4月13日的市场动态与行业分析，主要涵盖宏观经济、投资策略、行业公司及研报摘要等方面。整体上，市场情绪有所回暖，部分行业出现显著上涨，而部分行业则表现疲软。分析师们对各行业的发展趋势进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。 ## 主要观点 ### 宏观经济 1. **美国通胀反弹** - 3月美国CPI同比上升3.3%，核心CPI同比上升2.6%，均不及市场预期。 - 油价上升是通胀反弹的主要驱动因素，同时低基数效应也对同比增速产生影响。 - 美联储可能在更长时间内保持观望态度，2026年或有一次降息机会。 2. **中国PPI转正** - 3月PPI同比转正至0.5%，标志着物价进入“正增速”阶段。 - 输入性因素（如原油价格上涨）和国内行业供需改善共同推动PPI上涨。 - 未来PPI有望持续回升，但需关注国际油价变化和经济基本面。 ### 投资策略 1. **“二次点火”成长资产** - “二次点火”成长资产需具备高增速和向上加速度，重点关注电力设备、传媒、煤炭、建材等。 - 左侧布局机会已至，科技成长仍是核心投资方向。 2. **债券市场展望** - 10年国债收益率目标区间为2%-3%，中枢或为2.5%。 - 物价回升构成债券收益率上行的基本面支撑，需关注PPI环比是否持续为正。 3. **创业板改革** - 创业板全面深化改革，服务新质生产力发展。 - 新增第四套上市标准，提升对创新企业的包容性，有助于提升市场吸引力。 ## 关键信息 ### 行业公司表现 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | |----------|-----------| | 电力设备 | 3.502 | | 非银金融 | 2.509 | | 通信 | 2.040 | | 电子 | 2.012 | | 汽车 | 1.593 | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | |----------|-----------| | 农林牧渔 | -0.715 | | 交通运输 | -0.392 | | 有色金属 | -0.348 | | 综合 | -0.189 | | 煤炭 | -0.172 | ### 行业分析 #### 食品饮料 - 口蹄疫加速原奶周期反转，啤酒板块性价比提升。 - 推荐组合：贵州茅台、西麦食品、海天味业、甘源食品。 - 预计2026年原奶价格有望企稳回升，推荐优然牧业、现代牧业、伊利股份、新乳业等。 #### 计算机 - AI算力紧缺，国产算力投资机会凸显。 - 推荐标的：海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、中国软件国际等。 - 国产AI加速卡市场份额有望进一步提升。 #### 医药 - DAC赛道发展迅速，MNC重金入局。 - 推荐组合：药明康德、百利天恒、三生制药、科伦博泰等。 - 国内药企有望通过技术突破实现出海。 #### 地产建筑 - 太仓、郑州推出涉房新政，支持青年群体住房消费。 - 推荐标的：中国金茂、建发国际集团、招商蛇口等。 - 预计房地产市场将逐步改善。 #### 农林牧渔 - 猪价受均重扰动，产能去化信号仍待观察。 - 推荐标的：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。 - 原奶价格有望企稳回升，带动产业链业绩修复。 #### 商社 - 高端古法黄金赛道持续景气，老铺黄金加码高客服务。 - 推荐组合：潮宏基、老铺黄金、周大福等。 - 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司。 #### 煤炭公用 - 煤价存在持续上行动力，周期与红利双逻辑。 - 推荐组合：晋控煤业、兖矿能源、平煤股份等。 - 重点关注低估值且盈利增长的头部券商。 #### 化工 - PPI同比转正，多种化工品价格反弹。 - 推荐组合：扬农化工、兴发集团、利民股份等。 - 重点关注具备成本优势的行业龙头。 #### 通信 - Lumentum产能售罄，国产大模型表现优异。 - 推荐组合：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技等。 - AI相关板块表现强劲，关注“光、液冷、国产算力、卫星”主线。 #### 家电 - 安克创新2025Q4毛利率超预期，充电储能业务增速提升。 - 推荐组合：安克创新。 - 预计2026年充电储能业务增速有望回升。 #### 电力设备与新能源 - 特锐德2025年充电网盈利持续向好，海外市场增长显著。 - 推荐组合：特锐德。 - 充电设备和运营服务表现亮眼，市场占有率高。 ## 投资建议 - **成长资产**：关注“二次点火”成长，科技成长仍是主线。 - **债券市场**：预计10年国债收益率目标区间为2%-3%。 - **创业板改革**：利好券商投行等业务，推荐头部券商。 - **食品饮料**：关注原奶周期反转和啤酒板块性价比提升。 - **计算机**：重视国产算力投资机会，推荐海光信息等。 - **医药**：看好DAC赛道，推荐药明康德等。 - **地产建筑**：推荐强信用房企和优质物管标的。 - **煤炭公用**：关注周期与红利双逻辑，推荐晋控煤业等。 - **化工**：推荐具备成本优势的行业龙头。 - **通信**：关注AI相关板块，推荐中际旭创等。 - **家电**：关注安克创新充电储能业务增长。 - **电力设备与新能源**：关注特锐德充电网盈利和海外市场拓展。 ## 风险提示 - **宏观经济**：经济增速下行风险、地缘政治风险。 - **政策变化**：政策落地不及预期、监管不确定性。 - **市场波动**：股市波动、行业竞争加剧。 - **行业景气**：需求疲软、成本上涨压力。 - **技术发展**：AI发展不及预期、技术突破不及预期。 - **国际局势**：油价大幅波动、国际煤价变化。 ## 附注 - **投资评级说明**：报告中投资评级为相对评级，建议投资者根据个人情况决定是否买入或卖出。 - **分析师承诺**：分析师基于独立研究，不与报告中的推荐意见有直接或间接联系。 - **法律声明**：本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议，不保证所涉及证券能够在该价格交易。