20170219-东北证券-休闲服务行业动态报告_再融资新规促市场分化_行业发展迎新机遇_13页_772kb

报告摘要

休闲服务行业周报总结

核心内容

本报告发布于2017年2月19日，主要分析了2017年第七周（02/06-02/10）休闲服务行业的市场表现、行业动态、投资策略及风险提示等内容。报告指出，尽管沪深300指数微涨，但申万休闲服务指数下跌，整体表现与大盘保持同步。同时，再融资新规的出台对市场产生了分化效应，对部分公司影响较大，但也为行业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 市场表现

沪深300指数上涨0.23%，振幅1.19%。
申万休闲服务指数下跌0.85%，振幅1.97%，继续跟随大盘。
本周旅游板块表现分化，部分个股如云南旅游、金陵饭店、平潭发展涨幅较大，而三特索道、北京文化、号百控股等跌幅明显。
本月旅游板块整体表现相对稳定，但部分公司如首旅酒店、华侨城A、国旅联合等仍表现突出。

2. 行业动态

海航系并购C2飞机租赁公司：海航资本控股的渤海金控拟以约100.57亿美元收购美国CIT集团旗下的C2公司，交易完成后，渤海金控将成为全球第三大飞机租赁公司。
同程旅游参股消费金融公司：同程旅游联合哈尔滨银行等5家企业共同出资设立哈银消费金融公司，注册资本5亿元，标志着其在金融领域的进一步布局。
北京民宿持照经营细则即将落地：北京市将颁布《北京市旅游条例》，明确民宿可办理工商登记，并制定相应的经营管理办法，推动民宿行业规范化发展。

关键信息

投资建议

国内休闲和主题公园：建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、中青旅、新华联、峨眉山、长白山等公司，其景区+休闲模式具有发展潜力。
出境游与免税品行业：受益于出境游和免税品行业的增长潜力，建议关注众信旅游、中国国旅。
国企改革：各地积极推动旅游资源整合，建议关注云南旅游、桂林旅游。

个股推荐逻辑

大连圣亚：基本面向好，新增项目稳步推进，且公司定增方案已获核准，未来增长可期。
三湘印象：地产业务稳健，旅游演艺商业化程度高，未来有望实现双主业协同发展。
三特索道：正从观光游向休闲度假游转型，盈利模式多元化，具备成长性。
宋城演艺：旅游演艺市场占有率高，公司不断拓展异地项目，线上业务增长显著。

风险提示

再融资新规导致市场加速分化，部分主业疲软的公司转型或易主难度加大，但不影响部分优质公司的发展。
旅游板块整体估值较高，需关注市场波动对个股的影响。

市场回顾

板块表现：申万休闲服务指数本周下跌0.85%，本月下跌0.16%，整体表现弱于大盘。
个股表现：本周涨幅前五为云南旅游、金陵饭店、平潭发展、九华旅游、华侨城A；跌幅前五为三特索道、北京文化、号百控股、北部湾旅、腾邦国际。
估值情况：申万休闲服务行业市盈率为59.63X，仍处于较高水平。

行业要闻

迪士尼回购欧洲迪士尼股份：迪士尼计划斥资15亿欧元回购欧洲迪士尼股份，提升其在欧洲市场的影响力。
北京民宿政策落地：北京市将推动民宿持照经营，明确民宿标准，提升行业规范性。
青海旅游投资计划：青海省计划三年内投资3000亿元，建设1000座旅游厕所，推动旅游基础设施建设。
人民币汇率走强：本周人民币对美元、港元、英镑等主要货币升值，对出境游和旅游消费产生积极影响。

公司公告

中科云网：因未接到债权转让告知，公司决定延期董事会换届。
海航创新：原总裁廖虹宇不再担任公司总裁职务。
黄山旅游：股改限售股全部解禁，2月17日上市流通。
华侨城A：2016年净利润同比增长41.19%，并竞得龙华新区地块。
云南旅游：非公开发行方案调整，募集资金用于昆明故事项目和婚庆产业公司设立。

大事提醒

下周重要事件：包括众信旅游股东大会召开、首旅酒店股东大会股权登记、西藏旅游年报披露等。

估值与趋势

休闲服务行业整体估值较高，但部分优质公司基本面稳健，有望进一步受益于行业发展趋势。
再融资新规推动市场分化，优质公司更具发展潜力，而主业不佳的公司面临更大挑战。
民宿行业规范化趋势明显，政策支持将推动其健康发展。

投资评级说明

股票投资评级：买入（超越市场基准15%以上）、增持（超越市场基准5%至15%）、中性（与市场基准持平）、减持（落后市场基准5%至15%）、卖出（落后市场基准15%以上）。
行业投资评级：优于大势（行业指数超越市场平均收益）、同步大势（行业指数与市场平均收益持平）、落后大势（行业指数落后市场平均收益）。

总结

本报告全面分析了休闲服务行业的市场表现、政策动态、投资机会与风险提示，为投资者提供了清晰的行业趋势和个股推荐逻辑。行业整体面临市场分化，但部分优质公司仍具发展潜力，尤其在景区+休闲、出境游、国企改革等领域。同时，政策支持推动民宿行业规范化发展，市场对消费金融、旅游基础设施等领域的布局也在加快。投资者应关注政策导向和行业发展趋势，合理配置资源。

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