20230817-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜每日观点总结
证券代码：839979

1. 核心分析

• 基本面：供应有所缓和，政策放开与制造业PMI回升制造业景气水平持续改善（中性）。
• 基差：现货升水期货，基差为正，偏多。
• 库存：交易所与保税区库存维持历史低位，偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，均线空头排列，偏空。
• 主力持仓：多头持仓增加，偏多。
• 预期：现实需求疲软与宏观情绪转好博弈，整体震荡运行。

2. 利多因素

• 交易所库存维持低位，低库存支撑价格。
• 地缘政治（俄乌冲突）扰动风险情绪，短期避险需求存在。

3. 利空因素

• 加工费企稳与铜精矿产量恢复，成本压力缓解，压制价格空间。
• 美联储缩表预期升温，抑制大宗商品价格。
• 全球经济复苏乏力，高铜价抑制下游消费。

4. 逻辑框架

• 短期震荡运行为主，多空因素交织，需观察库存与宏观政策变化；
• 中期关注美联储政策动向与供需恢复节奏。