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铜早报分析总结

品种观点

• 美联储会议纪要偏鹰，推升美元指数，压制有色金属价格。
• 铜价主要逻辑偏向国内，政策对冲经济下行决心大，预期金九银十需求有所改善。
• 基本面：全球铜供应紧缺，进口矿充裕，冶炼稳定，月产量稳中有增；需求偏弱，刚需为主，进口货源流向下游，社会库存持续下降。
• 大势：中、美需求预期改善，复苏曲折，国内房地产和海外因素（如美财政、欧洲战争）为拖累。

操作建议

• 建议等待机会。
• 主力合约支撑位67700元/吨，第一压力位70800元/吨；伦铜区间8150美元/吨-8500美元/吨。

利多因素

• 财政部：新能源汽车车辆购置税减免政策延长4年，截至6月底中央对地方转移支付已下达911%。

利空因素

• 上海1#电解铜平水铜升贴水高；中国电解铜保税区库存周增加，社库周减少；LME铜库存增加；铜精矿TC/RC低。

风险因素

• 美财政举债；中国政策效力不及预期。

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