20180204-川财证券-电气设备行业周报_18年第一批推荐车型目录发布_13页_968kb

2018年第一批推荐车型目录发布总结

核心内容概述

2018年第一批新能源汽车推荐车型目录发布，涵盖客车、乘用车和专用车共118款。其中，乘用车数量为34款，成为主要增量部分，显示出新能源汽车行业向乘用车领域倾斜的趋势。

主要观点

• 电池技术升级：在34款乘用车中，32款采用三元电池，其中20款能量密度高于120Wh/kg，两款磷酸铁锂电池车型也达到这一标准，表明高能量密度电池成为市场主流。
• 续航里程提升：乘用车续航里程以250-350km为主，较以往有显著提升，反映出技术进步和市场需求的变化。
• 补贴政策影响：补贴仍是2018年新能源汽车市场最重要的驱动因素，预计补贴将在春节前落地，高性价比车型将成为市场主流。
• 电池出货量预期：由于乘用车成为主要增量，且续航里程对单车带电量提升的影响大于百公里电耗下降的削减，电池出货量或将略超预期。
• 投资机会：高镍正极和电解液是未来值得关注的投资方向，相关标的包括当升科技、杉杉股份和天赐材料。

市场行情回顾

板块涨跌幅

• 上证综指本周跌幅为 2.70%
• 电气设备指数跌幅为 7.60%，低于上证综指 4.90个百分点
• 新能源指数本周涨幅为 4.80%，高于上证综指 2.10个百分点

个股表现

• 电力设备板块：北讯集团涨幅最高为 9.65%，中电电机跌幅最大为 -24.94%
• 新能源板块：科新机电涨幅最高为 12.36%，万马股份跌幅最大为 -19.29%
• 新能源汽车板块：天齐锂业涨幅最高为 3.88%，安凯客车跌幅最大为 -24.94%

行业动态

公司公告

• 泰胜风能、晓程科技、金利华电、广电电气、华自科技：均发布了2017年业绩预告，部分公司净利润同比变动较大。
• 摩恩电气、天龙光电：发布2017年业绩修正预告，显示业绩调整情况。

行业资讯

1. 甘肃电力交易中心：发布2018年电力直接交易补充公告，计划开展大用户直接交易补充交易。
2. 国家能源局：推动“百个乡镇”生物质热电联产县域清洁供热示范项目建设，目标为建立分布式清洁供热体系。
3. 甘肃省电力辅助服务市场规则：自2018年4月1日起执行，规定市场主体为发电企业及储能用户，鼓励投资电储能设施。
4. 昆明电力交易中心：发布云南电力市场化交易快报，2018年2月成交电量达54.95亿千瓦时。
5. 河北省光伏扶贫项目：计划2017年并网171万千瓦集中式光伏扶贫项目，享受补贴政策。
6. 中电联报告：预计2018年底全国发电装机容量将达19.0亿千瓦，非化石能源占比将上升至40%左右。

电池材料价格走势

• 正极材料、负极材料、隔膜、电解液、六氟磷酸锂、DEC、DMC 等电池材料价格走势被分析，显示行业价格波动情况。

风险提示

• 新能源新增装机不达预期：政策利好尚未完全落地，风电、光伏新增装机容量可能低于预期。
• 新能源汽车销量低于预期：受目录重审和补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆，需持续关注后续数据。

分析师信息

• 分析师：宋红欣（S1100515060001）
• 联系方式：010-66495639 / songhongxin@cczq.com
• 联系人：赵旭（S1100117090010）
• 联系方式：010-66495941 / zhaoxu@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四类。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅限客户使用。
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总结

2018年第一批新能源汽车推荐车型目录发布，标志着新能源汽车市场进入新的发展阶段。乘用车成为主要增长点，高能量密度电池技术应用广泛，补贴政策仍是行业发展的关键驱动力。同时，市场行情显示新能源板块表现优于整体市场，个股涨跌幅分化明显。行业动态显示政策支持和市场调整并行，电池材料价格走势需持续关注。风险提示包括新能源装机容量和销量可能低于预期，投资者应谨慎评估市场变化。