20220925-德邦证券-环保与公用事业周报_电力交易市场不断完善_我国工业气体有望迎来行业机遇_22页_2mb

环保公用行业总结

核心内容

本报告分析了环保与公用事业行业的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示，指出行业在“十四五”期间将受益于国家对绿色低碳发展的政策推动，节能环保及再生资源板块有望持续高景气。

主要观点

• 市场表现：本周环保公用板块整体下跌，其中公用事业行业指数下降0.22%，环保行业指数下降0.89%。但细分领域表现分化，检测服务板块上涨1.96%，燃气板块上涨2.68%。
• 行业趋势：环保与公用事业行业在政策推动下，正朝着绿色、数字化、智能化方向发展，绿色现代数智供应链建设全面启动。
• 投资机遇：随着能源结构低碳化转型的推进，风电、光伏、储能、氢能等领域的装机量持续增长，同时工业气体市场，尤其是电子特气市场，迎来发展机遇。
• 政策支持：国家及地方层面出台多项政策支持绿色低碳发展，包括碳账户体系建设、绿色电力交易试点、能源结构调整等。
• 行业挑战：行业面临项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化及政策执行力度不足等风险。

关键信息

1. 行情回顾

• 板块指数：本周申万（2021）公用事业行业指数下降0.22%，环保行业指数下降0.89%。
• 细分板块：环保板块中，水务板块下降0.54%，大气治理上涨1.08%，检测服务上涨1.96%；公用板块中，燃气上涨2.68%，火电下降1.40%。
• 个股表现：环保板块中涨幅靠前的有同兴环保、宝馨科技、华宏科技等；公用板块中涨幅靠前的有德龙汇能、聆达股份等。
• 碳市场情况：本周全国碳交易市场成交量为610吨，成交额为3.53万元，收盘价为57.48元/吨，较上周五下跌0.90%。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格指数上涨5.87%，到岸价下降15.15%。
• 煤炭价格：榆林5800大卡指数上涨40元，大同5500大卡指数上涨60元。

2. 专题研究：中国工业气体市场

• 市场规模：中国于2020年超越美国成为全球最大的工业气体市场，2020年市场规模为1542亿元（约237亿美元），占全球总规模的16.6%。
• 供应模式：工业气体市场正向外包模式发展，2020年全球外包气体市场规模占工业气体市场的66.5%，预计2025年将达72.5%。
• 中国外包市场：2015年至2020年，中国外包气体市场规模由77亿美元增至134亿美元，CAGR为11.6%，占比由50.5%提升至56.5%。
• 电子特气市场：电子特气是半导体制造的关键，2018年全球市场规模达45.12亿美元，我国仍依赖外资企业，市场集中度高，国产替代进程缓慢。
• 政策推动：我国多个省市政策支持电子特气发展，推动其在半导体等领域的应用，有助于提升国产替代比例。

3. 行业动态与公司公告

• 长江保护修复：生态环境部等17个部门联合印发《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》，目标到2025年底实现水质优良、生态用水保障、垃圾处理率提升等目标。
• 电力交易市场：华东能监局、安徽省能源局发布绿色电力交易试点规则，推动新能源企业参与交易。
• 能源结构调整：浙江宁波发改委发布2022年工作要点，加快能源结构调整，推进新能源项目建设。
• 碳账户体系：广州市发布指导意见，推动企业碳账户体系建设，加强碳排放核算与监测。
• 储能与辅助服务：甘肃能源监管办发布电力辅助服务市场运营暂行规则，鼓励火电企业参与调峰、调频市场。
• 公司动态：多家公司发布定增、并购、投资等公告，如豫能控股、长源电力、中持股份等，显示出行业资本运作活跃。

4. 投资建议

• 重点板块：建议关注节能环保、再生资源、风电、光伏、储能、氢能、天然气、核电等板块。
• 重点公司：推荐【中国核电】、【林洋能源】、【南网科技】、【九丰能源】、【苏文电能】、【冰轮环境】、【国林科技】、【高能环境】、【伟明环保】、【旺能环境】、【华宏科技】、【中国天楹】等公司。
• 行业前景：随着国家“双碳”战略的推进，环保与公用事业行业将迎来发展机遇，建议投资者把握相关板块的投资机会。

5. 风险提示

• 项目推进不及预期：部分项目可能因政策或市场因素无法按计划推进。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 国际政治局势变化：国际形势变化可能对行业产生影响。
• 政策推进不及预期：政策执行力度不足可能影响行业发展。
• 电价下调风险：电价下调可能影响企业盈利水平。

结构清晰总结

1. 行情回顾

• 板块指数：环保公用板块整体下跌，公用事业行业指数下降0.22%，环保行业指数下降0.89%。
• 细分板块：环保板块中，检测服务上涨1.96%；公用板块中，燃气上涨2.68%。
• 个股表现：环保板块涨幅靠前的有同兴环保、宝馨科技等；公用板块涨幅靠前的有德龙汇能、聆达股份等。
• 碳市场：全国碳交易市场本周成交量为610吨，收盘价为57.48元/吨，较上周下跌0.90%。
• 天然气价格：国内LNG出厂价上涨5.87%，到岸价下降15.15%。
• 煤炭价格：榆林5800大卡指数上涨40元，大同5500大卡指数上涨60元。

2. 专题研究

• 工业气体市场规模：中国2020年成为全球最大工业气体市场，市场规模达1542亿元。
• 外包模式发展：2020年全球外包气体市场规模占66.5%，预计2025年将达72.5%。
• 电子特气市场：电子特气是半导体制造的核心，2018年全球市场规模达45.12亿美元，我国仍依赖外资企业。
• 政策推动：国家及地方政策支持电子特气发展，有助于国产替代进程加快。

3. 行业动态

• 长江保护修复：目标到2025年底实现水质优良、生态用水保障、垃圾处理率提升等。
• 电力交易市场：绿色电力交易试点规则发布，新能源企业优先参与交易。
• 能源结构调整：宁波加快LNG三期工程、天然气管线建设，推动新能源倍增。
• 碳账户体系：广州市推动企业碳账户体系建设，加强碳排放核算与监测。
• 储能与辅助服务：甘肃鼓励火电企业参与调峰、调频市场，提升灵活性。
• 公司动态：多家公司发布定增、并购、投资公告，如豫能控股、长源电力等。

4. 投资建议

• 重点板块：节能环保、再生资源、风电、光伏、储能、氢能、天然气、核电等。
• 重点公司：推荐【中国核电】、【林洋能源】、【南网科技】、【九丰能源】、【苏文电能】、【冰轮环境】、【国林科技】、【高能环境】、【伟明环保】、【旺能环境】、【华宏科技】、【中国天楹】等。
• 行业前景：随着“双碳”战略推进，行业将保持高景气，建议积极把握投资机会。

5. 风险提示

• 项目推进不及预期：部分项目可能因政策或市场因素无法按计划推进。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 国际政治局势变化：国际形势变化可能对行业产生影响。
• 政策推进不及预期：政策执行力度不足可能影响行业发展。
• 电价下调风险：电价下调可能影响企业盈利水平。