20220925-中国银河-通信行业周报_车联网产业标准不断完善_手机北斗通信迎来新突破_18页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

行业整体表现：2022年9月19日至9月25日期间，通信行业指数下跌2.40%，但运营商相关板块表现较好，涨幅为3.55%。
个股表现：通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为20.31%、1.56%和78.13%。盛路通信、奥维通信和万马科技涨幅分别为16.74%、16.48%和12.54%，位列前三。
行业发展趋势：车联网产业标准不断完善，北斗通信在手机端实现突破，新进网手机中有128款支持北斗，出货量占比达98.5%。5G消息发展进入关键窗口期，运营商已基本完成相关系统建设。
技术进展：中国移动与中兴通讯完成50G PON样机现网验证，该设备可满足5G小站的高带宽和低时延需求，为未来万兆接入场景奠定基础。
投资建议：推荐关注ICT相关标的如天孚通信、中际旭创、光纤光缆相关标的如长飞光纤、亨通光电，以及通信模组和卫星导航应用相关标的如移远通信、华测导航等。

主要观点

运营商表现突出：尽管通信板块整体下跌，但运营商子板块表现优于其他子板块，主要得益于其在5G基础设施、5G消息系统建设以及政策支持方面的持续投入。
北斗应用加速普及：工信部推动北斗短报文、高精度、低功耗等芯片/模块的研发和产业化，新进网手机中北斗支持率已高达98.5%，未来应用规模有望进一步扩大。
5G消息发展迅速：5G消息作为5G公众应用的重要组成部分，已具备一定的市场基础和行业应用，各运营商完成相关系统建设，推动行业应用落地。
5G技术持续升级：50G PON技术验证成功，将为5G应用提供更强大的带宽和更低的时延，满足未来数字经济发展需求。
行业估值处于低位：通信行业整体估值处于历史低位，PE平均估值约20倍，具备投资价值。

关键信息

市场行情：
- 上证指数跌幅为1.22%；
- 深证成指跌幅为2.27%；
- 创业板指数跌幅为2.68%；
- 通信板块整体跌幅为2.40%，但运营商板块涨幅为3.55%。
重要事件：
- 车联网标准：发布《国家车联网产业标准体系建设指南》，已在6个领域完成39项国家和行业标准报批发布。
- 北斗应用：新进网手机中有128款支持北斗，出货量占比达98.5%，高精度共享单车和货车前装北斗应用增长显著。
- 5G消息发展：中国信通院发布《5G消息发展报告（2022年）》，中国移动建设8个5G消息大区节点，中国电信和中国联通各建设2个。
- 50G PON验证：中国移动与中兴通讯完成50G PON样机现网验证，实测下载速率达43.5Gbps，上传时延为70μs。
- 华为动态：发布《教育数字化转型的发展机遇》白皮书，推动全球教育信息化发展；华为全联接大会聚焦数字生产力释放。
招投标动态：
- 中国移动：
  - 数据链路采集设备：光迅、恒为、德科立中标；
  - 光纤槽道产品：河北鑫鹏、河北鸿宇、河北鹏博、杭州东南吉通中标；
  - 小型化接入PTN设备：江西山水光电、格林威尔、初灵、奥普泰中标；
  - 分布式OLTP数据库：中兴通讯、亚信科技中标。
- 中国电信：
  - 50km多芯光纤采购：亨通光电中标。
- 中国联通：
  - 5G专网自服务集采：亚信科技、中盈优创中标；
  - 骨干智能网扩容工程：华为中标。
重点公司公告：
- 通信运营板块：会畅通讯发布股权激励方案，移远通信、七一二等公司有减持或解押公告。
- 终端设备板块：恒宝股份、楚天龙、移为通信、中际旭创等公司发布股权解押、股票回购等公告。
- 传输设备板块：中际旭创、光迅科技、金信诺等公司有股权激励、增发方案等公告。
- 配套服务板块：三维通信、高新兴、南凌科技等公司发布股权解押、回购预案等公告。

风险提示

原料价格上升风险：通信行业受原材料价格波动影响较大，可能对成本造成压力。
全球疫情影响：疫情可能对海外业务和国际合作产生不确定性。
5G规模化商用不及预期：若5G商用推进不及预期，可能影响行业增长。

投资建议

优选标的：关注ICT相关标的如天孚通信、中际旭创，光纤光缆相关标的如长飞光纤、亨通光电，通信模组和卫星导航应用相关标的如移远通信、华测导航。
关注运营商：中国移动、中国电信、中国联通作为行业龙头，具备较强的发展潜力和市场影响力。

行业前景

5G与数字生态融合：5G应用不断积累，创新推动流量快速增长，数字流量经济有望超预期。
双碳背景下的融合：通信与能源融合发展，行业共振带来广阔市场空间。
技术创新与标准制定：50G PON、自智网络等技术持续完善，标准体系推动行业高质量发展。

评级与结论

行业评级：维持“推荐”评级，认为通信行业在5G、车联网、北斗等新兴领域具备良好的增长前景。
公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价相对于分析师所覆盖股票平均回报的不同水平。

结论

通信行业在5G、车联网、北斗等前沿技术推动下，持续拓展应用场景，行业标准不断完善，政策支持力度加大。尽管整体市场有所回调，但运营商子板块表现突出，行业估值处于历史低位，具备投资价值。建议关注具备技术优势和行业前景的优质标的，如天孚通信、中际旭创、长飞光纤、亨通光电、移远通信、华测导航等，同时留意5G消息、50G PON等新兴技术的发展趋势。

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