20220620-东海期货-能化产业链日报_加息影响放大需求担忧_油价剧烈波动_5页

原油市场分析总结

核心内容

原油市场概况

• 核心逻辑：美联储激进加息政策加剧了市场对经济衰退和能源需求下降的担忧，导致原油价格创3个月最大跌幅。然而，由于俄罗斯供应中断风险和飓风季节带来的供应扰动，油价中枢仍可能维持高位。
• 操作建议：Brent原油建议在105-120美元/桶区间操作，WTI原油建议在100-115美元/桶区间操作。
• 风险因素：俄罗斯供应中断、新型病毒疫情、OPEC增产决定、宏观经济风险、成品油需求波动。

市场数据

• Brent主力：收于113.12美元/桶，前收119.81美元/桶。
• WTI主力：收于109.56美元/桶，前收117.59美元/桶。
• Oman主力：收于109.16美元/桶，前收115.89美元/桶。
• SC主力：收于697.4元/桶，前收738.6元/桶。

现货市场

• 北海现货市场中，Dated Brent贴水2.55美元/桶，Urals贴水-3.4美元/桶，Cabinda贴水2.7美元/桶，Forcados贴水2.65美元/桶，ESPO贴水7.25美元/桶。

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沥青市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：由于原油价格大幅回调，炼厂综合利润走弱，沥青价格短期涨势放缓。6月南方需求偏多，但基建类专项债落地尚需时间，整体需求仍偏弱。
• 操作建议：不建议进行绝对价操作。
• 风险因素：6月需求不佳、排产量过高。

市场数据

• 现货价格：东北4850元/吨，山东4700元/吨，华东4850元/吨，华南4900元/吨，西南4930元/吨。

背景分析

• 当前俄乌局势反复，对原油价格形成一定支撑。
• 市场波动方向不确定性大，单边操作风险较高。

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PTA市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：PX价格随原油回调，成本端支撑减弱，PTA价格阴跌。下游聚酯库存增加，需求恢复有限，基差小幅回落。6月之后，PTA仍处于去库状态，价格中枢预计维持当前水平。
• 操作建议：不建议进行绝对价操作。
• 风险因素：原油价格波动、疫情持续影响。

市场数据

• 现货价格：商谈价约7150元/吨。
• 基差：主港主流现货基差对09+170元。

背景分析

• 二季度装置投产预期有限，PX利润修复，成本支撑稳固。
• PTA整体处于去库状态，价格预计继续震荡。

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乙二醇市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：乙二醇检修增加，叠加金山装置事故，供需有所改善。但港口库存仍高，需求未明显回升，短期价格上行空间有限。煤价上涨带来成本支撑，价格小幅走强。
• 操作建议：不建议进行绝对价操作。
• 风险因素：原油价格波动、煤制装置利润回升过快。

市场数据

• 现货价格：商谈价约5097元/吨。
• 基差：现货对盘面主力贴水-100元。

背景分析

• 原油成本支撑乙二醇价格，但后期装置投产和煤制成本回升可能导致供应增加，库存压力持续。

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甲醇市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：基本面偏弱，供应恢复，下游需求不及预期，传统下游进入淡季。煤制甲醇成本支撑存在，价格下方空间有限。空头情绪释放后，价格可能有所修复。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：装置意外检修、进口超预期等。

市场数据

• 国内价格：华北地区2380-2420元/吨，南线参考2380元/吨。
• 太仓价格：小单现货交在2715-2735元/吨自提。
• 基差：6月成交基差09-65/-60，7月09-35/-30，8月09+0/+10。

外盘情况

• 远月到港非伊船货：参考商谈在+1.5-2%，个别成交在+2%。
• 中东其他区域船货：参考商谈在+3.5-5%。
• 东南亚装置重启：计划6月底附近恢复，买方仍谨慎观望。

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L市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：主要生产商库存水平78.5万吨，与前一工作日持平，去年同期库存约70万吨。上游装置恢复，下游需求修复但弹性较小，空头情绪释放后价格可能有所修复。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：油价、进口超预期等。

市场数据

• 国内价格：华北LLDPE价格8700-8900元/吨，华东8750-8950元/吨，华南8900-9100元/吨。
• 美金市场：价格弱势整理，成交清淡。

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PP市场分析总结

核心内容

市场概况

• 核心逻辑：主要生产商库存水平78.5万吨，与前一工作日持平。上游检修部分恢复，下游需求逐步回暖，但价格上涨抑制需求。成本支撑存在，价格总体区间震荡，短期偏弱。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：油价、疫情、进口超预期等。

市场数据

• 国内价格：华北拉丝8550-8620元/吨，华东8600-8700元/吨，华南8650-8900元/吨。
• 美金价格：拉丝参考1150-1180美元/吨，共聚参考1160-1200美元/吨，6-7月船期为主。

装置检修情况

企业名称	生产线	产能	停车时间	开车时间
大庆石化	单线	10	2022年6月9日	2022年6月30日
鸿基石化	单线	20	2022年6月13日	2022年6月20日
燕山石化	一线	12	2022年6月13日	2022年6月17日

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总体市场展望

• 宏观因素：美联储加息引发需求担忧，但供给端扰动可能支撑油价高位。
• 产业链联动：原油价格波动对PTA、乙二醇等化工品价格产生显著影响。
• 短期趋势：多数品种价格处于震荡修复阶段，操作建议以观望为主。
• 风险提示：需密切关注地缘政治、疫情发展、OPEC政策及宏观经济变化。