20231118-太平洋-汽车行业周报_自动驾驶高景气持续_关注汽车板块内低位轮动_19页_2mb

报告摘要

本周汽车板块表现强劲，汽车零部件上涨493%，商用载客车上涨342%，乘用车上涨0.64%，沪深300指数下跌0.51%。行业层面，广州车展开幕，小鹏X9、理想Mega等多款车型亮相，四部委印发智能网联汽车准入与上路通行试点政策，推动L3/L4自动驾驶技术发展。公司层面，小鹏Q3营收同比增长250%，但净亏损扩大至389亿元；金固股份获新能源主机厂定点开发低碳车轮项目。投资建议聚焦销量同比高增、“新阶业绩拐点”、低估值细分市场，推荐关注智能驾驶与皮卡领域。本周组合包括江铃汽车、赛力斯等整车及伯特利、沪光股份等零部件标的。

行业热点回顾

1. 政策动态：四部委联合发布智能网联汽车试点通知，明确L3/L4自动驾驶车辆可在限定区域上路通行，涉及车辆需接入工信部管理系统。
2. 新车发布：小鹏X9、理想Mega亮相广州车展，预售价分别为388万元和60万元以内；江铃福特Ranger开启预售，主打皮卡智能化。
3. 销量表现：11月乘用车周度销量406万辆，同比增134%，主要受益于低基数效应及春节假期错位。新能源渗透率持续提升，头部车企增长显著（理想Mega预定量破万）。

投资建议

1. 销量驱动：前期低基数带动Q4同比预增，叠加车展新车发布，板块估值存修复空间。
2. 智能驾驶：试点政策明确+华为供应链属性价增量，重点布局感知（激光雷达）、决策（芯片）、执行（线控底盘）相关标的。
3. 结构轮动：传统零部件、卡车产业链重构机会浮现，建议挖掘智能汽车以外的高性价比细分领域。

风险提示

1. 乘用车销量不及预期；
2. 智能网联政策落地延迟；
3. 半导体等关键零部件供应不确定性；4. 新能源转型进程不及预期。