20180808-川财证券-宏观日报_7月贸易顺差继续收窄_3页_436kb

宏观日报总结（20180808）

核心内容概述

本日报主要围绕中国7月进出口数据、中美贸易摩擦对市场的影响、流动性变化以及大类资产表现进行分析。同时，提及了政策动向、风险提示及研究报告相关声明，为投资者提供了宏观视角下的市场动态与投资建议。

一、进出口数据与贸易摩擦影响

1. 中国7月进出口数据

• 出口：以人民币计，同比增长 6%，高于市场预期的 5.6%，前值为 3.1%；以美元计，同比增长 12.2%，高于预期的 10%，前值为 11.3%。
• 进口：以人民币计，同比增长 20.9%，远超预期的 12.5%，前值为 6%；以美元计，同比增长 27.3%，高于预期的 16.5%，前值为 14.1%。
• 贸易顺差：7月贸易顺差为 1769.6亿元，较前值 416.1亿美元 收窄 42.6%；前7个月贸易顺差为 1.06万亿元，较去年同期收窄 30.6%。

2. 中美贸易摩擦影响

• 美国宣布自 8月23日起 对 160亿美元 中国商品加征关税，使中美加征关税总额达到 500亿美元。
• 预计未来中国贸易顺差可能继续收窄，需关注后续政策及市场反应。

二、原油市场动态

• 供需失衡：OPEC成员国如俄罗斯、沙特增加原油产量，但伊朗供应下降不及预期，导致原油价格出现一定程度的下跌。
• 支撑因素：美国汽油需求高峰到来，为原油价格提供支撑。
• 价格走势：WTI原油结算价报 69.17美元/桶，较前一交易日上涨 0.23%，预计油价将维持 高位震荡 状态。

三、流动性监测

• 央行操作：8月8日央行无逆回购到期，但有 1200亿元 国库现金定存到期，实现 1200亿元 回笼。
• 利率变化：
  • 隔夜SHIBOR为 1.42%，较前一日 下行19.10BP。
  • 银行间质押式回购隔夜利率为 1.40%，较前一日 下行22.56BP。
  • 七天质押式回购利率为 2.25%，较前一日 下行7.46BP。

四、大类资产表现

1. 股市

• 上证综指收于 2744.07点，较前一交易日 下跌1.27%。
• 上证50下跌 1.32%，创业板指下跌 2.14%，中小板指下跌 1.76%。

2. 债市

• 十年期国债收益率为 3.49%，较前一日 上行3.08BP。
• 一年期国债收益率为 2.60%，较前一日 下行5.97BP。
• 期限利差为 88.46BP。

3. 外汇市场

• 人民币兑美元中间价为 6.8313，较前一日 上调118.00BP。

4. 大宗商品

• 原油：WTI原油结算价报 69.17美元/桶，上涨 0.23%。
• 螺纹钢：价格为 4237.00元/吨，上涨 0.31%。
• 铜：价格为 6166.00元/千克，上涨 1.50%。
• 豆粕：价格为 3224.00元/吨，上涨 0.66%。

五、海外资产表现

• 标普500：报 2858.45点，上涨 0.28%。
• 纳斯达克：报 7883.66点，上涨 0.31%。
• 恒生指数：报 28359.14点，上涨 0.39%。
• 美债：十年期收益率为 2.98%，上涨 1.36%。
• 美元指数：报 95.18点，下跌 0.20%。

六、主要汇率表现

• 欧元兑人民币：报 7.93，上涨 0.19%。
• 港元兑人民币：报 0.87，下跌 0.17%。
• 美元兑人民币：报 6.83，下跌 0.17%。
• 美元兑日元：报 111.38，持平。
• 欧元兑美元：报 1.16，上涨 0.39%。

七、风险提示

• 政策风险：政策出现超预期变动。
• 经济风险：经济复苏不及预期。
• 外部风险：外部出现黑天鹅事件。

八、分析师信息

• 分析师：冯钦远（宏观策略部）
• 联系方式：021-68595186，fengqinyuan@cczq.com
• 联系人：梁燕子（宏观策略部）
• 联系方式：021-68595121，liangyanzi@cczq.com

九、研究报告声明

• 本报告由 川财证券研究所 制作，仅供客户使用。
• 报告基于 合法合规信息，不保证信息真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，谨慎决策。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。

十、投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

十一、版权与使用声明

• 本报告版权为 川财证券研究所 所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。
• 引用需注明 “川财证券研究所”，不得有悖原意。
• 报告不构成任何投资保证，投资者应自行承担风险。