20170313-太平洋-交运物流周报_顺丰年报靓丽_交通部无车承运人试点启动_12页_1mb

交运物流周报总结

核心内容概述

本报告聚焦交通运输与物流行业，重点分析顺丰控股2016年年报表现及交通运输部无车承运人试点启动对行业的影响。同时，涵盖行业观点、板块行情、公司新闻、行业数据及个股信息等内容，为投资者提供全面的行业分析和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 快递板块表现

• 顺丰控股2016年年报亮点：

  • 快件业务量达25.8亿票，同比增长31%。
  • 不含税营业收入为574.83亿元，同比增长21.5%。
  • 归属于上市公司股东的净利润为41.80亿元，同比增长112.51%。
  • 扣除非经常性损益后净利润为26.43亿元，同比增长62.85%。

• 票均收入优势：

  • 2014-2016年票均收入分别为23.61元、23.83元、22.15元，显著高于行业平均水平。
  • 成功定位为中高端物流品牌。

• 国际业务拓展：

  • 国际快递服务覆盖51个国家，国际小包服务网络覆盖200多个国家和地区。
  • 国际业务类型包括标快、特惠、小包、保税仓储、海外仓储、转运等。
  • 2016年国际快递营业收入为11亿元，港澳海外业务收入达16亿元。

• 物流土地资源：

  • 截至2016年底，顺丰已签约土地面积2,953亩，总规划建筑面积约212.7万平米，已建成面积约76.4万平米。
  • 物流场地资源账面净值合计约61.7亿元。

• 盈利预测：

  • 预计2017年末营业收入有望突破700亿元，对应EPS为1.1元，PE为55倍。

2. 无车承运人试点启动

• 政策背景：

  • 交通运输部启动无车承运人试点，设计IT运行监测系统，明确接口报文规范。
  • 截至3月7日，29个省（区、市）共筛选283家试点企业。

• 参与企业：

  • 上市公司及子公司包括传化智联、天顺股份、华鹏飞、宁波港、日照港、滴滴集运等。
  • 菜鸟供应链公司也入选试点名单。

• 行业影响：

  • 物流信息化竞争加剧，传化智联等先发企业具备优势。
  • 跨省信息数据将更加丰富，有助于宏观政策制定。

3. 行业数据与市场表现

• 社会物流总额：

  • 2016年我国社会物流总额为229.7万亿元，同比增长6.1%。
  • “单位与居民物品物流总额”同比增长42.8%，增幅显著。

• 物流费用与成本：

  • 社会物流总费用与GDP比率降至14.9%，较上年下降1.1个百分点。
  • 表明物流成本下降，质量提升。

• 个股市场表现：

  • 本周涨幅前10的股票包括白云机场（+7.43%）、东莞控股（+7.15%）、深赤湾A（+4.94%）等。
  • 顺丰控股本周下跌3.44%，但本月涨幅达44.36%。
  • 个股估值方面，多数股票PE在10-50倍之间。

• 大宗交易与解禁信息：

  • 本月大宗交易涉及申通快递、建发股份、瑞茂通等，部分交易折价率较低。
  • 未来三个月大小非解禁涉及华贸物流、天顺股份等，解禁数量较大。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 顺丰控股：持有。
  • 其他公司根据市场表现和行业前景，部分被推荐为买入或增持。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com

总结

顺丰控股2016年业绩表现亮眼，业务量和利润均实现大幅增长，国际业务和物流土地资源布局显示其在行业中的领先地位。交通运输部启动无车承运人试点，推动物流信息化发展，提升行业效率和规范性。行业整体向好，物流成本下降，质量提升，为未来增长奠定基础。个股表现分化，部分公司具备较强增长潜力，建议关注其市场表现和行业前景。