科创板系列研究（十）：关注机构配置的一季报高成长、低估值个股-20200507-兴业证券-24页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2020年一季度科创板的业绩表现及市场趋势，关注机构配置的高成长、低估值个股。报告指出，尽管一季度科创板整体营收和净利润增速下滑，但部分行业及个股表现突出，机构重仓股在市场中表现优异，具备跑赢市场的潜力。

主要观点

1. 业绩表现：

   • 2020年一季度，科创板整体营收增速为-8.6%，归母净利润增速为-5.3%。
   • 不同行业表现差异较大，其中计算机、医药生物和电子行业营收和业绩增速相对较高。
   • 节能环保产业在业绩增速上表现最佳，达50.8%。

2. 个股表现：

   • 低估值、高成长、机构重仓个股在一季度表现优异，尤其是2019年财报快报披露后，高成长、低估值个股跑赢全市场。
   • 剔除新上市的石头科技，科创板七大重仓股组合在19年12月1日至2020年4月30日期间涨幅达72.6%，远超整体市场36.2%。

3. 市场趋势：

   • 科创板整体行情持续震荡，但交易热度和估值恢复接近前期常态。
   • 交易工具丰富，偏重新兴成长，科创板可能成为创业板的先行信号。

关键信息

一、行业表现

• 营业收入增速：

  • 计算机（20.9%）>电子（11.8%）>医药生物（10.2%）>化工（-15.6%）>其他（-27.4%）>机械设备（-29.1%）

• 归母净利润增速：

  • 计算机（62.7%）>医药生物（15.8%）>电子（-0.6%）>化工（-21.7%）>机械设备（-22.4%）>其他（-25.3%）

二、个股表现分析

• 低估值、高成长个股：

  • 包括传音控股、祥生医疗、海尔生物、交控科技、八亿时空、优科得、长阳科技、硕世生物、京源环保等。
  • 传音控股、祥生医疗、海尔生物、交控科技等在营收增长和估值方面表现突出。

• 机构重仓股表现：

  • 科创板七大重仓股组合在一季度涨幅显著，其中传音控股、安恒信息、澜起科技、中国通号等表现优异。

三、市场数据

• 新股动态：

  • 上周吉贝尔、金博股份询价，财富趋势、光云科技上市，本周奥特维询价申购。

• 解禁动态：

  • 5月关注中国电研、宝兰德、鸿泉物联、华熙生物、久日新材等的解禁情况。

• 行情走势：

  • 上周科创板整体上涨2.9%，创业板上涨1.5%，全部A股上涨1.8%。

• 成交热度：

  • 上周科创板成交额总计609亿元，较前两周上升3亿元，与创业板比值为12.7%。
  • 换手率6.7%，较前两周下降0.2个百分点。

四、估值与成长分位数

• 低估值个股：

  • 估值分位数较低的个股包括传音控股（24.6x）、祥生医疗（49.5x）、华熙生物（77.6x）、京源环保（39.8x）等。

• 高成长个股：

  • 成长分位数较高的个股包括紫晶存储（145.4%）、安恒信息（89.8%）、交控科技（153.4%）、传音控股（15.1%）等。

风险提示

本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。