20251217-宝城期货-钢材_铁矿石日报_现实格局弱稳_钢矿延续震荡_7页_932kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，分析了2025年12月17日钢材及铁矿石的市场行情，主要聚焦于螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的期货价格走势、现货市场情况及产业动态，旨在为投资者提供市场参考，但不构成具体投资建议。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0.10%日涨幅，成交量与持仓量均有所收缩。
• 供需分析：供应降至低位，但持续性存疑；需求季节性走弱，周度表需和高频成交均处于近年来同期低位。
• 市场预期：估值偏低与政策预期为钢价提供一定支撑，但整体基本面偏弱，钢价仍易承压。
• 关注点：钢厂生产情况，尤其是短流程钢厂的减产持续性。

热轧卷板

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0.03%日涨幅，成交量与持仓量均收缩。
• 供需分析：供需两端均在走弱，钢厂生产趋弱，库存水平偏高，产业矛盾缓解有限。
• 市场预期：估值偏低与政策预期相对利好，但出口政策扰动带来外需隐忧，需求韧性减弱。
• 关注点：钢厂生产情况及下游冷轧产量变化。

铁矿石

• 期价走势：主力期价偏强运行，录得1.25%日涨幅，成交量收缩，持仓量增加。
• 供需分析：短期利多未退，支撑矿价维持相对高位；但需求走弱，供应维持高位，供强需弱格局未改。
• 市场预期：基本面偏弱，上行驱动不强，矿价延续震荡运行。
• 关注点：钢材市场表现及国内港口铁矿石到货量变化。

关键信息

产业动态

1. 土地出让收入下降：1-11月国有土地使用权出让收入同比下降10.7%，显示房地产市场持续低迷。
2. 新能源汽车产销增长：11月新能源汽车产销分别增长20%和20.6%，出口增长显著，达2.6倍。
3. 钢铁企业超低排放改造：截至12月17日，已有237家钢铁企业完成超低排放改造公示，环保政策持续推进。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,250元/吨，天津报价3,160元/吨，全国均价3,299元/吨。
• 热轧卷板：上海报价3,270元/吨，天津报价3,180元/吨，全国均价3,288元/吨。
• 钢坯：唐山钢坯报价2,940元/吨，张家港重度报价2,080元/吨。
• 铁矿石：PB粉报价783元/吨，唐山铁精粉报价772元/吨，海运费10.55元/吨，SGX掉期22.69元/吨，普氏指数106.25元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,084元/吨，涨跌幅0.10%，成交量593,611手，持仓量1,604,729手。
• 热轧卷板：收盘价3,245元/吨，涨跌幅0.03%，成交量286,883手，持仓量1,199,948手。
• 铁矿石：收盘价768.0元/吨，涨跌幅1.25%，成交量229,787手，持仓量488,996手。

后市研判

螺纹钢

• 供应持续收缩，但需求仍偏弱，钢价承压。
• 需关注钢厂生产情况及短流程钢厂减产的持续性。

热轧卷板

• 供需两端持续走弱，库存压力未缓解。
• 下游冷轧产量回升提供一定支撑，但出口政策扰动可能影响外需。

铁矿石

• 短期支撑仍存，但基本面偏弱，矿价震荡运行。
• 需关注钢材市场表现及国内港口铁矿石到货量变化。

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。

联系信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199

图表说明

• 钢材库存：包括螺纹钢和热轧卷板的周度变化及总量，反映市场供需状况。
• 铁矿石库存：涵盖全国45港铁矿石库存及247家钢厂库存，显示供应与终端消耗情况。
• 钢厂生产情况：包括高炉开工率、产能利用率、盈利钢厂占比及独立电炉开工率，体现行业运行状态。

结论

整体来看，钢材与铁矿石市场呈现弱稳与震荡运行态势，短期内受政策预期和估值支撑影响，但基本面仍偏弱，需求季节性走弱，市场参与者需密切关注钢厂生产情况及政策变化，以把握未来走势。