20260427-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业格局弱稳_钢矿震荡运行_7页_932kb

期货研究报告总结

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量仓扩大。需求季节性好转，基本面边际改善，叠加市场情绪偏暖，钢价震荡走高。但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，需关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量仓扩大。海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，卷价震荡走高。供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，需关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量增仓稳。矿石需求开始趋弱，供应高位运行，高库存局面下基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压。相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价维持高位震荡，需关注钢材表现。

一 产业动态

1. 工业企业利润：

   • 1-3月规模以上工业企业利润总额为16960.4亿元，同比增长15.5%。
   • 各行业利润增长不一，制造业增长19.1%，采矿业增长16.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降3.2%。

2. 家电市场表现：

   • 2026年一季度中国家电产业（不含3C）零售规模为1726亿元，同比下滑6.2%。
   • 各细分品类均出现不同程度的下滑，其中空调零售额同比下滑13.8%，彩电下滑3.1%。

3. 福德士河铁矿石产量：

   • 2026年一季度福德士河铁矿石产量为4780万吨，同比增长1%。
   • 发运量为4840万吨，同比增长5%。
   • 2026财年发运目标指导量仍为1.95-2.05亿吨。

二 现货市场

• 螺纹钢：

  • 上海报价3,230元/吨，天津3,300元/吨，全国均价3,399元/吨。
  • 唐山钢坯报价3,020元/吨，张家港重度报价2,180元/吨。
  • 螺纹钢与热卷价差分别为160元/吨和1,050元/吨。

• 热轧卷板：

  • 上海报价3,390元/吨，天津3,398元/吨，全国均价3,390元/吨。
  • 卷螺价差为10元/吨，螺废价差为0元/吨。

• 铁矿石：

  • PB粉（山东港口）报价：澳洲770元/吨，巴西780元/吨。
  • 海运费为12.88元/吨，SGX掉期为33.00元/吨。
  • 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为107.15元/吨，价格指数变动为0.00元/吨。

三 期货市场

• 螺纹钢：

  • 收盘价3,190元/吨，涨跌幅0.00%，最高价3,214元/吨，最低价3,185元/吨。
  • 成交量732,162手，量差206,311手，持仓量1,790,156手，仓差30,899手。

• 热轧卷板：

  • 收盘价3,394元/吨，涨跌幅0.00%，最高价3,426元/吨，最低价3,390元/吨。
  • 成交量612,323手，量差253,765手，持仓量1,840,957手，仓差55,437手。

• 铁矿石：

  • 收盘价786.0元/吨，涨跌幅0.00%，最高价792.5元/吨，最低价783.0元/吨。
  • 成交量207,979手，量差41,510手，持仓量581,155手，仓差597手。

四 相关图表

4.1 钢材库存

• 螺纹钢库存：周度变化图显示库存加速去化。
• 热轧卷板库存：周度变化图显示库存降幅持续收窄。

4.2 铁矿石库存

• 全国45港铁矿石库存：数据图显示库存趋稳运行。
• 全国45港铁矿石库存（季节性）：显示库存水平与季节性变化相关。
• 247家钢厂铁矿石库存：库存水平较高，显示需求疲软。
• 国内矿山铁精粉库存：库存水平保持稳定。

4.3 钢厂生产情况

• 高炉开工率和产能利用率：样本钢厂生产趋稳，开工率和产能利用率保持稳定。
• 盈利钢厂占比：盈利钢厂占比显示部分钢厂盈利情况较好。
• 独立电炉钢厂开工率：全国94家独立电炉钢厂开工率稳定。
• 独立电弧炉钢厂盈利情况：盈利情况总体较好，但仍有部分钢厂盈利受限。

五 后市研判

• 螺纹钢：

  • 供应回升，库存加速去化，但需求仍处于低位，下游行业未明显好转，需求增量空间有限。
  • 未来走势取决于需求变化，建议谨慎乐观。

• 热轧卷板：

  • 供应持续回升，库存水平偏高，需求韧性趋弱，但海外供应受限带来出口改善预期。
  • 需关注下游冷轧矛盾是否缓解，未来走势仍需关注需求表现。

• 铁矿石：

  • 需求趋弱，供应高位运行，高库存背景下基本面弱稳。
  • 高估值矿价仍易承压，但黑色市场情绪偏暖，预计矿价维持高位震荡。

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