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文档总结：格林大华期货研究院钢材及铁矿石市场分析

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，其具备F3066027从业资格及Z0011402交易咨询资格。报告主要分析了钢材与铁矿石的近期市场走势、供需变化及交易策略，同时提醒投资者注意市场风险与信息来源的局限性。

主要观点

1. 钢材市场分析

• 行情复盘：本周螺纹钢震荡走高，主力合约从2601换月至2605。
• 供应与库存：
  • 本周五大钢材品种供应量为828.95万吨，周环比下降26.76万吨（降幅3.1%）。
  • 总库存为1365.59万吨，周环比下降35.22万吨（降幅2.5%）。
  • 周度表观消费量为864.17万吨，环比下降2.7%，其中建材消费量下降5.8%，板材消费量下降0.9%。
• 市场逻辑：当前市场交易逻辑重回产业层面，供需双弱，需求端未明显改善，冬储尚未启动。
• 成本与利润：
  • 12月16日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3322元/吨，日环比微增1元/吨。
  • 平均利润亏损19元/吨，但谷电利润增加1元/吨。
• 交易策略：
  • 成本端决定成材下方空间，短期下方空间有限。
  • 需求较弱，上方空间亦不大，建议短线操作或等待时机。
  • 螺纹主力2605合约压力位为3200，3050一线仍为强支撑。
  • 后期需关注市场交易逻辑是否向宏观预期转变。

2. 铁矿石市场分析

• 行情复盘：本周铁矿石震荡走势，总体下跌。
• 铁水产量：本周日均铁水产量为232.3万吨，环比减少2.38万吨，同比减少0.31万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为36.36%，环比上升1.30个百分点，同比大幅下降13.42个百分点。
• 市场判断：预计铁矿石将继续维持震荡走势。
• 交易策略：
  • 主力2601合约压力位为833，支撑位为750。
  • 关注后期主力合约移仓换月的情况。

关键信息

• 宏观政策背景：2025年经济增长预期为5%左右，2026年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。扩大内需是2026年重点任务，同时加强统一大市场建设。
• 产业逻辑主导：当前市场交易逻辑以产业层面为主，供需关系对价格影响较大。
• 风险提示：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完备性。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
  • 投资者需自行承担操作风险，格林大华期货有限公司不承担相关损失。

交易建议

• 钢材：建议短线操作，关注主力合约2605的支撑与压力位，当前市场情绪谨慎，上方空间有限。
• 铁矿石：预计维持震荡走势，关注主力合约2601的支撑与压力位，留意主力移仓换月动态。

总结

综上所述，当前钢材与铁矿石市场均处于震荡状态，供需双弱是主要影响因素。钢材市场在成本端支撑下表现相对稳定，但需求端疲软限制了上涨空间；铁矿石则因钢厂盈利率下降而承压，预计短期内维持震荡格局。投资者应密切关注宏观政策变化及市场交易逻辑的转变，合理控制仓位，避免盲目操作。