2017-物流行业深度报告：借电商之风，助农村物流启航_24页-1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国农村消费市场与农村电商的发展潜力，以及其对农村物流的推动作用。报告指出，随着国家政策的推进和农村基础设施的改善，农村消费市场正逐步启动，农村电商作为新的增长点，将带动城乡商品的双向流通，从而促进农村经济的全面发展。同时，报告提出了投资策略，建议投资者关注具有较强市场竞争力和政策匹配度的物流企业。

主要观点

农村消费市场潜力巨大
- 农村人口数量庞大，预计到2020年仍将保持在5.72亿至7.87亿之间，为农村消费市场提供了充足的人口基础。
- 农村居民消费结构正由基本生活支出向改善性生活支出转变，未来城乡商品双向流通将加速。
农村电商前景广阔
- 农村电商市场快速增长，预计未来仍将继续扩大。
- 农村网购人数及交易额均呈现高速增长趋势，农村居民网购人数从2009年的1880万人增长至2014年的7714万人，交易额从1125亿元增长至3530亿元。
- 农村电商的发展将受益于政策支持和基础设施的改善，成为农村经济的蓝海市场。
农村物流迎来发展机遇
- 农村物流体系因电商发展而逐步完善，国家出台多项政策支持农村物流建设，包括交通、仓储、配送等。
- 农村物流的特殊性（分散性、季节性、差异性等）决定了其发展需结合政策与市场实际。
投资策略：布局长远，静待时机
- 农村物流市场尚处于培育期，发展具有不确定性，建议投资者短期观望、长期关注。
- 推荐关注具备较强市场竞争力、业务布局与政策匹配度高的企业，如中储股份、外运发展、苏宁云商等。

关键信息

农村电商发展背景
- 农村消费市场启动是全面小康社会建设的重要组成部分。
- 农村居民消费结构升级推动电商发展，网购人数和交易额快速增长。
- 农村电商发展将带动城乡商品双向流通，形成良性循环。
农村物流发展趋势
- 国家出台多项政策支持农村物流建设，包括“快递向西向下”、“农村电商发展”等。
- 农村物流发展面临成本高、收益低等问题，需政策扶持和企业创新。
重点投资标的分析
- 中储股份（600787）：短期业绩承压，但长期发展潜力大，拥有全国最大的仓储物流网络，PE为27倍，目标价为9元，给予“推荐”评级。
- 外运发展（600270）：业绩增长有支撑，冷链物流与电商物流布局明显，PE为16倍，目标价为23元，给予“推荐”评级。
- 苏宁云商（002024）：下沉农村市场，布局完善，PE为111倍，目标价为12元，给予“谨慎推荐”评级。

风险提示

宏观经济下行超预期。
农村双向物流网络建设进度低于预期。
农村市场仍处于发展初期，存在较高的不确定性。

投资评级说明

投资评级	评级说明
推荐	股票价格超越大盘10%以上
谨慎推荐	股票价格超越大盘幅度为5% - 10%
中性	股票价格相对大盘变动幅度为-5% - 5%
回避	股票价格相对大盘下跌5%以上