20160626-中国银河-轻工制造业周报_布局中报绩优成长股_32页_1mb

布局中报绩优成长股总结

核心内容

当前市场呈现弱势震荡特征，但资金面相对充沛，资金在不同类型标的间轮动明显。分析师建议投资者关注中报业绩优异的成长股，尤其是那些具有稳定增长潜力、低估值和良好基本面的公司。

主要观点

1. 重点推荐中报绩优成长股

   • 晨鸣纸业：净利润约9亿，同比增长200%以上，当前市值对应2016年8倍PE。
   • 中顺洁柔：净利润接近1亿，同比增长约110%，当前市值对应2016年35倍PE。
   • 索菲亚：净利润约2亿，同比增长接近50%，当前市值对应2016年37倍PE。
   • 好莱客：净利润约7000万，同比增长约40%，当前市值对应2016年40倍PE。
   • 太阳纸业：净利润约3.5亿，同比增长约40%，当前市值对应2016年11.5倍PE。

2. 推荐主线

   • 继续推荐低估值成长白马股，如太阳纸业和晨鸣纸业。
   • 关注高估值、高成长的消费龙头股，如中顺洁柔、索菲亚、好莱客。
   • 跟踪卡位好、格局好、业务扎实的公司，如齐心集团、珠江钢琴。
   • 关注互联网售彩放开后拥有售彩资质的公司，如天音控股、人民网、中体产业。

3. 市场表现回顾

   • 大盘微跌，轻工板块整体微跌。
   • 本周涨幅前列的公司包括：齐峰新材、东风股份等。
   • 本周跌幅前列的公司包括：包装印刷、家具等板块。

关键信息

重点推荐标的

• 中顺洁柔：基本面出现拐点，明后年将继续增长，当前PE约35倍，预计全年净利润2.3亿。
• 太阳纸业：管理优秀，2017-2019年复合增速预计15%以上，当前PE约12倍。

行业动态与数据

造纸业

• 纸张价格稳定，粘胶短纤价格微降。
• 主要产品价格变化较小，整体市场表现平稳。

房地产及家具

• 2016年1-5月商品房成交面积增长33%，零售额增长16.1%。
• 家具出口金额累计同比下降9.9%，但零售额增长显著。

金银珠宝

• 国内黄金价格上涨，国外黄金价格下跌，白银价格全线上涨。

文娱行业

• 5月文具玩具出口金额累计增长11%。
• 4月彩票销售同比增长6.98%，其中体育彩票增长16.63%，福利彩票增长5.04%。

原木

• 5月原木进口量增长0.65%，累计进口量增长2.2%，但进口金额下降11.8%。

卷烟

• 5月卷烟产量同比下降6.5%，累计产量下降7.7%。

软饮料

• 5月产量微降9.2%，但累计产量仍为正增长。

股东大会及解禁提醒

• 下周股东大会：老凤祥、升达林业、安妮股份、昇兴股份、帝王洁具、劲嘉股份、熊猫金控。
• 解禁提醒：四通股份、喜临门、万顺股份。

相关研究

• 本周重点推荐：中顺洁柔、太阳纸业。
• 前几周关注点：小市值次新股、包装类个股、彩票主题性投资机会。

行业趋势与公司发展

好莱客

• 公司处于成长阶段，未来两三年内开店速度加快。
• 2016年预计开设300-500家门店，全年开店目标为400家。
• 毛利率接近40%，未来有提升空间，但受行业竞争影响，追赶索菲亚难度较大。

索菲亚

• 品牌、渠道、服务能力领先，未来三年收入复合增速预计30%。
• 2016年净利润增长预期为40%，2017年有望继续保持增长。
• 预计2016年门店数达到2500家，未来有望进一步扩张。

行业趋势

• 定制家具行业处于高速增长期，渗透率逐步提升。
• 家具行业需求增长主要来自新房装修，未来渗透率有望进一步提高。
• 互联网售彩放开后，拥有售彩资质的公司有望受益。

总结

• 当前市场环境下，推荐关注中报绩优成长股，尤其是低估值、高成长的公司。
• 好莱客和索菲亚作为定制家具行业代表，具有较强增长潜力。
• 好莱客和索菲亚在渠道建设、服务体系、产品结构等方面各有优势，但追赶难度较大。
• 互联网售彩政策利好，关注相关主题性投资机会。
• 造纸业和家具行业整体表现平稳，但部分公司如太阳纸业、晨鸣纸业具有较强的盈利能力。
• 下周多家公司召开股东大会，需关注相关动态。

估值表（6月24日收盘价）

图表说明

• 图1：本周市场涨跌幅
• 图2：年初至今市场涨跌幅
• 图3：轻工行业本周涨幅榜前五名
• 图4：轻工行业本周跌幅榜前五名
• 图5：轻工行业本月涨幅榜前五名
• 图6：轻工行业本月跌幅榜前五名
• 图7：轻工行业年度涨幅榜前五名
• 图8：轻工行业年度涨跌幅榜前五名
• 图9：包装纸出厂价格
• 图10：包装纸出厂价格近一年走势
• 图11：文化用纸价格走势
• 图12：文化用纸近一年价格走势
• 图13：国际纸浆价格（美元/吨）
• 图14：国内纸浆价格（元/吨）
• 图15：溶解浆内盘价格指数（元/吨）
• 图16：粘胶纤维市场价（元/吨）
• 图17：国际原油价格走势（美元/桶）
• 图18：国内PVC、LLDPE价格走势（元/吨）
• 图19：镀锡薄板价格（元/吨）
• 图20：家具产量累计值与同比
• 图21：家具产量当月值与同比
• 图22：家具国内销售额累计值与同比
• 图23：文具主营业务收入及其同比
• 图24：玩具出口金额和累计同比
• 图25：玩具主营业务收入及其同比
• 图26：彩票销售额及其同比
• 图27：黄金价格走势（美元/盎司）
• 图28：白银价格走势（美元/盎司）

公告与动态

• 东港股份：香多喜来减持公司股份。
• 劲嘉股份：非公开发行A股股票预案（修订稿）。
• 鸿博股份：聘任董事会秘书及证券事务代表。
• 晨鸣纸业：发行超短期融资券。
• 海伦钢琴：控股股东减持股份。
• 四季香港投资有限公司：减持股份。

总结

• 市场整体处于弱势震荡，但资金活跃，建议关注中报业绩优异的成长股。
• 好莱客和索菲亚作为定制家具行业龙头，具有较强的市场竞争力。
• 互联网售彩放开后，相关企业有望受益，可关注天音控股、人民网、中体产业。
• 造纸行业整体稳定，太阳纸业和晨鸣纸业表现突出，具备投资价值。
• 家具行业需求增长显著，但出口增速放缓，需关注内需。
• 下周多家公司召开股东大会，需密切关注相关动态。