20210301-华融期货-天然橡胶月投资策略_复苏预期短期会逞强_3页_609kb

华期理财 - 天然橡胶月投资策略（2021年3月）

核心内容概览

本报告由华融期货有限责任公司发布，旨在为投资者提供天然橡胶期货与现货的市场分析、基本面情况及后市展望。报告指出，尽管短期市场呈现强势，但需警惕调整风险，建议投资者关注关键价格支撑位并根据市场变化灵活操作。

一、本月天然橡胶期货和现货走势简述

期货走势

• 沪胶ru2105合约：

  • 本月开市14415点，最高17335点，最低14260点，收盘15990点，涨幅1585点。
  • 成交量8117944手，持仓量199311手。
  • 月K线图显示价格波动较大，整体呈上升趋势。

• 20号胶nr2105合约：

  • 本月开市10800点，最高13155点，最低10620点，收盘12045点，涨幅1215点。
  • 成交量244799手，持仓量33119手。
  • 月K线图显示价格稳步上涨。

现货走势

• 现货市场受全球疫情缓解、原油和日胶走强等因素影响，价格也出现明显上涨。

二、本月天然橡胶基本面情况

1、全球产量与需求

• 2020年全球天然橡胶产量同比下滑 7.7%，至1,278.2万吨。
• 全球天然橡胶需求同比下滑 6.9%，至1,282.7万吨。
• 2020年全球天然橡胶供需缺口为 4.5万吨。

2、泰国产量

• 2020年泰国天然橡胶产量为442万吨，同比下降 6.7%。

三、汽车和轮胎销售情况

1、国内政策支持

• 商务部发布《商务领域促进汽车消费工作指引》，鼓励汽车消费，包括降低首付比例和贷款利率。

2、轮胎企业涨价

• 多家轮胎企业宣布涨价，其中赛轮轮胎自3月1日起上调部分非公路轮胎产品价格 2%-6%。
• 自2021年1月1日起，已有超过30家国内轮胎企业进行价格调整。

3、美国轮胎产量下降

• 受疫情影响，2020年美国主要类别轮胎产量均下降两位数。
• 乘用车轮胎产量降至 9120万套，为1955年以来最低水平。
• 轻型卡车和中型卡车轮胎产量分别下滑至 2090万套 和 1160万套。

4、欧洲轮胎市场全面下滑

• 2020年欧洲替换胎市场销售量为 21401.4万条，同比下降 11.6%。
• 乘用车原配轮胎出货量为 6695.8万条，同比下降 23%。
• 卡车原配轮胎出货量为 466.2万条，同比下降 18%。

四、后市展望

短期趋势

• 短期会逞强，但上升空间有限，需关注关键技术位。
• 关键技术位：
  • 沪胶ru2105合约：17000点
  • 20号胶nr2105合约：12000点

短期强势原因

1. 全球仍处于产胶淡季，现货供应偏紧。
2. 全球疫苗加速接种，疫情趋缓，推动经济复苏预期。
3. 美国1.9万亿美元救助计划即将兑现，2万亿美元基建计划在酝酿中。
4. 原油价格上涨，为胶价提供额外支撑。

风险提示

• 短线涨幅较大，技术面有休整需求。
• 长期图表上，17000点 是较强压力位，未企稳前上升空间有限。
• 建议投资者在关键技术位之上可持多滚动操作，反之则可考虑沽空。

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应根据自身情况独立评估，必要时咨询专业投资顾问。
• 报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或使用。

六、客户适配

• 本报告适合所有客户使用，尤其适用于中长线投资者。

七、风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。