20220214-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_关注春节期间销售表现与业绩预告披露情况_维持推荐经营稳定的优质标的_34页_3mb

报告摘要

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容

2022年2月6日至2月11日期间，消费品零售和化妆品行业整体表现出现波动。CS商贸零售指数下跌3.92%，但跑赢了上证指数（-3.02%）、沪深300指数（0.82%）和深证成指（-0.78%）。年初至今行业指数累计下跌3.29%，但仍优于沪深300（-6.86%）和深证成指（-10.99%）。行业整体表现排在中信30个行业分类的第15位，较前一周下降5名。

主要观点

春节消费数据亮眼：
- 国家税务总局数据显示，春节期间全国实物消费同比增长20.1%，其中线上消费增长37.7%，智能设备消费增长48.5%。
- 央行数据显示，春节期间非现金支付业务量和金额分别增长10.0%和16.2%。
- 前瞻研究院报告指出，Z世代成为美妆护肤消费主力，超过六成通过电商平台购买。
行业动态：
- 电商及代运营板块：南极电商收购部分商标和百家好公司股权，并使用闲置资金购买理财产品。
- 超市板块：永辉超市春节期间销售额增长近15%，但2021年业绩预亏；家家悦发布2021年业绩预告，受疫情影响，门店利润下滑。
- 黄金珠宝板块：世界黄金协会披露春节期间中国黄金消费“开门红”，主要受疫情和冬奥会影响。
- 百货及综合业态板块：联商网发布购物中心春节客流情况，大悦城公布销售数据；新华都出售零售业务，安德利收购重组，豫园股份和居然之家回购股份。
- 化妆品板块：上海家化、赞宇科技、稳健医疗等公司回购股份；全球美妆公司2021财年经营状况良好，亚太地区表现突出。
- 个护板块：豪悦护理和稳健医疗开展股份回购，推动业务增长。
推荐标的：
- 核心推荐：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆。
- 核心关注：包括上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份等公司。

关键信息

行业表现：CS商贸零售指数下跌3.92%，跑赢大盘。
春节消费：线上消费增长显著，Z世代是美妆消费主力。
公司动态：
- 南极电商进行多项收购，强化品牌布局。
- 永辉超市和家家悦受疫情影响，业绩承压。
- 新华都出售零售业务，转向互联网营销。
- 稳健医疗、豪悦护理等公司开展股份回购。
行业趋势：Z世代偏好线上消费，疫情促使消费方式向线上转移。
估值分析：国内和国际商贸零售公司估值差异较大，部分公司市盈率较高，部分较低。