20230205-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_关注近期2022年业绩预告披露情况_维持推荐高稳定性的优质零售标的_35页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容

2023年2月5日发布的行业周报聚焦于2022年业绩预告披露情况，指出行业整体在疫情和宏观经济波动的双重影响下，多数公司出现亏损。同时，商务部释放多项政策信号，强调恢复和扩大消费的重要性，推动促消费、稳外贸和引外资等措施，预计2023年消费市场将加速回暖。此外，中国黄金消费量较30年前增长5倍，显示消费市场强劲复苏潜力。

主要观点

1. 市场表现

• 前一周（2023.01.30-2023.02.03）商贸零售指数上涨 1.83%，优于深证成指（0.61%），但跑输沪深300（-0.95%）和上证指数（-0.04%）。
• 2023年年初至今行业指数累计上涨 0.75%，跑赢深证成指（9.43%）等。
• 电商及服务板块涨幅最大，为 4.79%，贸易板块上涨 3.92%，专业市场经营板块上涨 3.64%。

2. 行业动态

• 商务部宣布将聚焦汽车、家居等领域出台新政策，推动消费市场恢复。
• 中国消费者协会发布《2023年春节消费维权舆情分析报告》，指出消费诉求与供给质量不匹配是主要问题。
• 国家发改委组织开展“消费帮扶新春行动”，支持欠发达地区特色产业发展。

3. 业绩预告

• 电商及代运营板块：4家公司业绩预告呈现下跌趋势，主要因疫情导致消费者意愿下降，非经营性损益影响。
• 超市板块：3家公司业绩预告下跌，受疫情影响，线下门店暂停营业，计提减值准备。
• 化妆品板块：3家公司业绩预告下跌，疫情和国际环境不稳定导致成本上升、物流受阻、市场需求低迷。
• 家居家具连锁板块：美凯龙业绩预亏，主要因疫情和宏观经济波动影响，租金减免导致收入下降。
• 家电3C连锁板块：ST易购业绩预亏，因外部环境承压，内部流动性不足。
• 购百板块：大部分公司亏损，受疫情影响，门店被迫停业，部分公司减免租金。

4. 推荐标的

• 零售渠道类：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行。
• 消费品类：上海家化、珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份、豫园股份、周大生、老凤祥。

5. 风险提示

• 市场信心不足的风险。
• 转型进展及效果低于预期的风险。

关键信息

• 2022年全年消费市场在疫情冲击下表现不佳，但春节假期销售额同比增长6.8%。
• 电商及服务板块成为市场亮点，部分公司如南极电商、丽人丽妆等出现大幅亏损，主要因疫情和供应链问题。
• 部分公司如永辉超市、家家悦等因疫情和经营策略调整，出现扭亏为盈。
• 化妆品行业受原材料价格上涨和市场需求疲软影响，多数公司业绩下滑。
• 商务部和国家发改委推动多项政策，旨在恢复消费、稳定外贸、促进外资，对行业未来表现具有积极影响。

结构清晰总结

一周行业要闻

• 商务部发布多项促消费政策，聚焦汽车、家居等重点领域。
• 中国消费者协会发布春节消费维权报告，指出供给与需求不匹配。
• 消费市场实现“开门红”，销售额同比增长6.8%。
• 黄金消费量增长5倍，预计2023年将保持全球最大消费国地位。
• 国家发改委启动“消费帮扶新春行动”，支持欠发达地区发展。

业绩预告分析

• 电商及代运营：4家公司业绩下滑，主要因疫情和非经营性损益影响。
• 超市板块：3家公司业绩下滑，受疫情影响，线下门店暂停营业。
• 化妆品板块：3家公司业绩下滑，受疫情、原料价格上涨、市场需求低迷影响。
• 家居家具连锁：美凯龙业绩预亏，主要因疫情和宏观经济波动。
• 家电3C连锁：ST易购业绩预亏，主要因外部环境承压和内部流动性不足。
• 购百板块：17家公司发布业绩预告，大部分亏损，租金减免影响利润。

推荐组合

• 核心推荐：天虹股份、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、美凯龙、壹网壹创、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份。
• 核心关注：包括多个板块中的公司，如合肥百货、飞亚达A、周大生、老凤祥、御家汇、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮等。

估值情况

• 国内A股白马股估值存在较大差异，部分公司市盈率负值，部分公司市盈率较高。
• 国际商贸零售龙头公司如亚马逊、阿里巴巴等，收入和净利润增长显著，但估值也存在较大波动。

总结

该周报全面分析了2023年初消费品零售与化妆品行业的市场表现、政策动向、业绩预告及推荐标的。尽管行业整体受到疫情和宏观经济波动影响，但商务部和发改委的多项政策释放出积极信号，预计消费市场将在政策支持下逐步恢复。推荐关注具备高稳定性和良好转型能力的零售和消费类公司，同时提示市场信心不足和转型效果不达预期的风险。