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报告摘要

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年9月1日的晨会纪要涵盖了宏观经济研究、公司中报点评、财经要闻以及股票池等多方面的信息。主要内容包括宏观经济理论分析、企业盈利情况评估、政策变动、市场动态以及投资建议。

主要观点与关键信息

宏观经济研究

费希尔的观点：费希尔是新凯恩斯主义的重要奠基人之一，其理论结合了理性预期与价格工资粘性，认为央行政策的变动频率高于工资变动频率时，货币政策仍能有效。他支持量化宽松，但强调其退出机制的风险，主张缓慢退出以观察市场反应。
对前瞻指引工具的质疑：费希尔对美联储的前瞻指引工具持怀疑态度，认为其难以设定明确路径，且不应预期财政政策。

公司中报点评

隆基股份

业绩表现：2014年上半年营业收入14.57亿元，同比增长50%；净利润1.11亿元，同比增长432%。
盈利提升：硅片销售同比增长41%，毛利率提升至16.77%。海外销售占比达78%。
研发支出：上半年研发支出1.44亿元，同比增长179%。
盈利预测：预计2014-2016年每股收益分别为0.52、0.90和1.19元，维持“买入”评级。
电站业务：公司已实现30MW光伏电站并网发电，毛利率36.5%，预计年内新增50MW电站项目。

天成控股

业绩表现：2014年上半年营业收入2.14亿元，同比减少44.73%；净利润3083万元，同比增长11.43%。
毛利率与费用率提升：综合毛利率40.28%，期间费用率52.23%，均大幅增加。
资产置换：公司与银河集团完成资产置换，促进结构调整。
互联网金融布局：公司正推进互联网金融战略，与地方政府合作开发数字化服务平台，目标是服务小微商户。
盈利预测：预计2014、2015年EPS分别为0.2、0.31，对应PE为80X、52X，维持“增持”评级。

平潭发展

净利润增长：营业成本下降2.47%，营业外收入同比增长256.94%，政府补贴是主要推动力。
木材业务：受限伐令影响，木材市场低迷，公司缩减新造林投入。
纤维板业务：销售收入2.86亿元，占主营收入75.86%，毛利率14.58%，同比增长3.90%。
平潭项目进展：建材城项目进展良好，混凝土项目获得资质，污水处理项目中标。
盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.12元、0.50元、0.65元，对应PE为93倍、22倍、17倍，维持“增持”评级。

中储股份

业绩表现：2014年上半年营业收入118.65亿元，同比减少14.55%；营业利润5.35亿元，同比增长119.46%；净利润4.03亿元，同比增长106.49%。
投资收益：投资收益3.84亿元，同比增长13倍，主要来源于南京项目股权转让。
战略转型：公司引入普洛斯，加速现代物流战略发展。
盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.27元、0.33元、0.45元，对应PE为29倍、24倍、18倍，维持“买入”评级。

财经要闻

证监会高层变动：两位副主席刘新华和庄心一将在明年卸任。
沪港通测试完成：沪港通进入倒计时阶段，额度允许少许突破，每日交易金额可能超过预期。
预算法修正案：国库业务由央行经理，财政部和央行达成妥协。
香港普选决定：全国人大决定2017年起香港普选产生行政长官。

股票池（2014年9月1日）

股票池数据：包括多个股票的收盘价、投资评级、所属行业、研究员及EPS和动态PE预测。
重点推荐股票：
- 隆基股份（601012）：买入评级，预计2014-2016年EPS分别为0.52元、0.90元、1.19元，对应PE分别为128.09倍、104.19倍、88.03倍。
- 天成控股（600112）：增持评级，预计2014、2015年EPS分别为0.2、0.31，对应PE为80X、52X。
- 利源精制（002501）：买入评级，预计2014-2016年EPS分别为0.00元、0.00元、0.00元。
- 新疆众和（600888）：中性评级，预计2014年EPS为1.62元，对应PE为3.93倍。
- 中金黄金（600489）：中性评级，预计2014年EPS为0.00元，对应PE为8.35倍。
- 其他股票：如东方精工、北玻股份、永新股份等，均获得买入或增持评级。

总结

晨会纪要整体显示，宏观经济研究关注货币政策的有效性和风险，公司中报点评强调了隆基股份、天成控股和平潭发展的业绩表现及战略转型，财经要闻涉及证监会高层变动、沪港通进展和预算法修正。股票池推荐了多个股票，重点推荐隆基股份和天成控股，同时对部分行业及个股进行盈利预测和估值分析。整体来看，市场对部分行业和公司表现较为乐观，建议投资者关注其未来发展前景。

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